Koncentrálódó befektetési alapok

Több tengerentúli befektetési alap is arra kényszerül, hogy egyesüljön, avagy bezárja kapuit a 7600 milliárd dolláros alappiacon. Az elmúlt évek lejtmenete, az egyre kritikusabbá váló befektetői hangulat és a növekvő díjszintek ugyanis rányomták bélyegüket erre a szektorra - fogalmaznak a piaci szakértők. A minap az egyik legnagyobb amerikai kötvényalap-kezelő, a BlackRock közölte: felvásárolja kisebb vetélytársát, a State Street Researchet. Az eset nem egyedi, az év elején a Wells Fargo & Co. a Strong Financial Corp. eszközeit vásárolta meg, míg a Lehman Brothers Holdings a Neuberger Bermant szerezte meg.

A tendencia az elkövetkező időszakban is folytatódik - mutatnak rá a piaci szakértők, a kisebb alapkezelők, avagy az egy évvel ezelőtt kirobbant botrányba belekeveredett társaságok felvásárlási célponttá válhatnak. Egy komolyabb konszolidációs hullám előtt áll a befektetésialap-piac - hangzik a piaci szereplők egyöntetű várakozása.

A tavalyi botrányt követően néhány nagyobb befektetésialap-kezelőnek közel 3 milliárd dollár bírságot kellett kifizetnie, átszabnia díjszabásait, nem beszélve arról, hogy a megkárosított befektetőket kárpótolniuk kellett. Azok a társaságok is megsínylették az elmúlt egy évet, ahol nem folytatott tüzetes vizsgálatot az amerikai értékpapír-felügyelet (SEC): a befektetők megnyugtatása érdekében készített tájékoztatók tömege, illetve a marketing előtérbe helyezése érdemben növelte az alapkezelők kiadásait. Ez pedig megnehezíti a kisebb alapkezelők számára, hogy friss tőkét vonjanak be, hiszen a már nagyobb veszteségeket elszenvedett befektetők aligha azokat az alapokat választják, ahol a nyereség nagyobb részét költségként elvonják.

A hazai befektetési alapok piaca sem kerülheti el a koncentrációt, hiszen a piacon fellelhető alapok közel fele - a csekély nettó eszközértékből adódóan - veszteségesen működik, s kérdés, hogy ez meddig tartható fenn - mutatnak rá a piaci szakértők. A piaci szereplők azonban egyelőre nem is számolnak öszszeolvadásokkal, mondván, az alapok presztízsterméknek számítanak, éppen ezért veszteséges voltuk miatt is ragaszkodnak hozzájuk a tulajdonosok. (A Postabank-leány Trust Alapkezelő kivonulása is csak a Postabank- Erste ügylet miatt következett be.) Az eurózónába való belépés közeledte azonban megmozdíthatja ezt az állóvizet - teszik hozzá a szakemberek.