Kelet-Európa eddig az élen

Nehéz döntés előtt állnak jelenleg az európai magánbefektetők, hiszen egyes alapkezelők már nem várnak nagyobb ugrásokat, legalábbis nem a fejlett országok részvénypiacain. A szkeptikusok a bizonytalansági tényezők közé sorolják a várható kamatmozgásokat, ami a vállalati eredményekben éreztetheti hatását, illetve a lakossági fogyasztás mérséklődését, a nemzetközi gazdaság további alakulását, a geopolitikai helyzetet.

Az év első kilenc hónapjában azok jártak jól, akik a kelet-európai részvényekbe, a kisebb kapitalizációjú japán társaságokba, illetve a dél-amerikai papírokba fektető befektetési alapokat preferálták. Közülük is a közép-európai régió teljesített a legjobban, átlagosan 23,87 százalékos hozamot értek el az ide fektető alapok, ami ugyanakkor némileg elmarad a tavalyi, közel 32 százalékos teljesítményüktől. Az élen a Julius Bär Central Europe Stock Fund végzett, 32,2 százalékos hozamával. Jean-Pierre Gerber, a zürichi Julius Bär Asset Management portfóliókezelője egyébként bizakodóan látja a jövőt, a szakember különösen Oroszországban bízik, ahová a portfóliójának közel a felét fektette. A büdzsé hiánya csökken, a privatizáció folytatódik - szólnak Gerber érvei.

A Julius Bär alapjánál is jobban teljesített a M&G Japan Smaller Companies Fund, amely január-szeptember között 36,7 százalékos hozamot produkált. John Hatherly, az alapkezelő vezetője is optimista a jövőt illetően, mondván hosszú "sorvadás" után trendforduló történt a japán gazdaságban és a tőzsdén. A kisebb japán társaságok részvényeibe fektető alapok egyébként átlagosan 19,9 százalékos eredményt produkáltak az első három negyedévben. Hatherly emellett a kínai részvényekben lát fantáziát, amelyek az elmúlt hónapokban igen gyengén szerepeltek.

A harmadik legjobban teljesítő régiónak Dél-Amerika bizonyult, ahol Mark Möbius Franklin Templeton Investment Latin America Fundja szerepelt a legjobban: 25,5 százalékos hozamot ért el. Mobius az elkövetkező 18 hónapban kedvező változásokkal számol a térségben, s különösen a brazil részvényeket preferálja. Mobius a dél-amerikai és a nyersanyagokban gazdag országok kedvező fejlődésével érvel, ami abban is tetten érhető, hogy a nyersanyag- és energiarészvényekbe invesztáló alapok a negyedik legjobb hozamot nyújtották. Kivételt képeznek az aranybányarészvények, amelyek teljesítménye a legrosszabbnak bizonyult az idén: átlagosan 11 százalékos veszteséget termeltek.