Megúszták a biztosítók a válságot - Még vonzóak a biztosítási részvények

Eszerint az üzleti környezet kedvező: a kelet-európai piacok még növekednek, miközben a nyugat-európai piacok már stagnálnak. Az Erste kedvence a Vienna Insurance Group vételi ajánlással és 66 eurós célárfolyammal, emellett felhalmozásra ajánlják az UNIQA részvényeit új, 21,3 euróra csökkentett célárral.

Az európai biztosítási szektort nem érintette érdemben a pénzügyi válság. A világ egészének biztosítási szektora mintegy 12 százalékos arányban viseli a pénzügyi válság költségeit, míg a veszteségek zömét bankok, nyugdíjalapok, hedge fundok és egyéb befektetők szenvedték el. A veszteségek mértéke régiónként változik, az európai biztosítókat a jelek szerint nem érintették olyan érzékenyen, mint a bankszektort, hiszen az európai pénzintézetek a veszteségek mintegy 52 százalékát, 387 milliárd dollárt kénytelenek állni.

Ennek fő oka az, hogy a biztosítók az euróban denominált forrásokat euróbefektetéssel ellensúlyozzák. A megroggyant pénzpiacok miatt azonban az idei év első negyedében csökkenő pénzügyi eredményeket láthattunk, amelynek folyományaként átalagosan 22,3 százalékkal csökkent az adózás előtti nyereség a biztosítóknál. Mindössze három biztosító (a Hannover Re, a Mapfre és a Vienna Insurance Group) tudott növekvő adózás előtti nyereséget felmutatni. Mindazonáltal a részletes első negyedéves jelentést nyilvánosságra hozó 14 társaság mindegyike pozitív üzemi nyereségről számolt be.

Az átlagos részvénytőke szintén csökkent, mégpedig 8,4 százalékkal. Egyedül a Vienna Insurance Group jelentésében szerepel enyhén emelkedő részvénytőke (2,6 százalék). Mindent összevetve a biztosítókat is negatívan érintette a másodlagos jelzálogpiaci válság és az azt követő pénzügyi lejtmenet. A szektor tőkéjét kiváltképp a gyenge lábakon álló pénzpiacok tépázták meg 2008 első negyedévében, de a másodlagos jelzálogpiaci válság közvetlen negatív hatása jelenleg meglehetősen korlátozott a biztosítókra nézve – ellentétben a bankszektorral. A gyenge pénzügyi környezet által gerjesztett hatások jelentősek, de nem riasztóak - áll az elemzésben.