Napi tipp: Kelet-Európából Dél-Amerikába

A Deutsche Bank New Yorki szakértője, Hongtao Jiang és londoni tanácsadója Marc Balston emellett jó hozamgörbe prognózist adnak az orosz és a dél afrikai kincstárjegyekre is, ezzel szemben eladást javasolnak a magyar, a török és a fülöp-szigeteki papírok esetében.

A két szakértő szerint a venezuelai, dollárban denominált 2025-ös és 2038-as referenciájú papírjaiba érdemes beszállni, míg a kolumbiai 2017-ben lejáró állampapír, és az orosz államadósság 2030-ig szóló finanszírozásába is érdemes lehet befektetni. Ugyanakkor a magyar állampapírok eladását javasolják a Deutsche Bank elemzői.

Csütörtökön tart aukciót az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK). Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője szerint hiába muszáj tesztelni a piacot, „úgy tűnik, korai megkezdeni az aukciót”. Az elemző hosszú távon nem számít a hozamgörbe lekonyulására, mint mondja a rövid papírok esetében nem esnek a hozamok ugyanis a vasárnap bejelentett ÁFA-emelés felpörgeti az inflációt (év végére 7 százalék lehet az pénzromlás idei üteme).

Suppan Gergely szerint jellemző, hogy a múlt héten bejelentett aukció újrakezdését követően megugrottak a hozamok, amelyek az indokoltnál magasabb szinten mozognak a 3 és 5 éves referencia értékű papírok esetében. Itt, illetve a hosszú papíroknál némi csökkenés várható, a fiskális kiigazításnak köszönhetően, de látszik, hogy a hazai kamatpálya hosszú távon a jelenlegi magas szinten ragadhat, emiatt a rövid papírok hozamesése valószínűtlen.

Tegnap 9,5 százalékon tartotta az alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa. Bár a lépés egyezett az elemzői várakozásokkal, a forint jelentősen, mintegy másfél százalékkal gyengült délutánra, és 300-as szint fölé is benézett az euróval szembeni jegyzés.