Már a fejlett országok állampapírjai is gyanúsak

Az amerikai, brit és japán államkötvényekre vonatkozó hitel-nemfizetési csereügyletek (Credit Default Swap, CDS) volumene az elmúlt egy évben megkétszereződött, és a világon a legtöbb ilyen jellegű biztosítás ma már az olasz kormány által kibocsátott papírokra van érvényben – derül ki a Depository Trust & Clearing Corporation adataiból.

A CDS-felár szintén emelkedik a fejlett országokban, miközben a feltörekvő piacokon – beleértve Oroszországot, Brazíliát, Indonéziát, sőt a csőd szélén táncoló Ukrajnát is – mind a tranzakciók értéke, mind a fedezeti felár stagnál vagy mérséklődik.

A kelet-közép-európai országok államadósságára vonatkozó CDS-felárak jelentősen csökkentek a tavaly ősszel, illetve az idén tavasszal tapasztalt csúcsokhoz képest – összegezte kérdésünkre Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő portfóliómenedzsere. Magyarország helyzete régiós összehasonlításban javult az elmúlt fél évben: tavasszal jóval több mint kétszeres eltérés volt mondjuk a lengyel felárhoz képest, mostanában viszont már csak 200:120 körül van a mutató.

Bebesy Dániel szerint a bizalom erősödése jórészt a magyar kormány által vállalt költségvetési megszorító intézkedéseknek köszönhető, de az is szerepet játszott benne, hogy Varsó visszavonta a 2012-es euróbevezetési céldátumot.

A továbbiak nagyrészt attól függnek, milyen fiskális politikát követ majd a jövőre megalakuló új magyar kormány, illetve kitűz-e egyértelmű céldátumot az egységes valuta átvételére. Utóbbi esetben akár a cseh és lengyel szintre is csökkenhetne a magyar CDS-felár – véli a szakértő.

A cikk teljes terjedelemben itt olvasható