Gyengülni kezdett a forint

Gyengüléssel nyitott tegnap a forint, majd délutánra valamelyest enyhültek a feszültségek a külső piacokon. Ma reggel ismét kisebb gyengülés látszik. Az MNB délutáni kamatdöntése lesz ma fókuszban. Az ülés kimenete bizonytalan, gyakorlatilag egyenlő valószínűséggel bír a tartás és az újabb 25bp-os kamatcsökkenés is. Szerintünk az rosszabbodó inflációs kilátások miatt óvatos lesz, és inkább tartani fog ma a jegybank.

Az állampapírok másodlagos piacán tegnap vegyes irányú, de továbbra is csak minimális mértékű (1-2bp-os) hozamváltozások következtek be. Ma 3 hónapos DKJ aukció lesz, a szokásos 45 Mrd forintot kitevő felkínált mennyiséggel.

Nemzetközi helyzetkép:

A nemzetközi devizapiacon az EUR/USD árfolyam a tegnapi kereskedés során 1,2990-ről 1,2931-re változott. A dollár erősödésében közrejátszott a javuló dallasi FED index és a várakozásokat alulmúló német IFO index is. Szűk sávban oldalaztak a hét első kereskedési napján a tengerentúli piacok. Fontos makroadatot nem publikáltak, ami kimozdíthatta volna az indexeket a több mint egy hete tartó oldalazásból (Dow -0,15 százalék, Nasdaq -0,6 százalék, S&P500 -0,22 százalék). A német IFO indexre figyeltek délelőtt a befektetők az európai piacon, amely alulmúlta a várakozásokat, és 0,9 ponttal 101,4 pontra csökkent. Az IMF és a világbank találkozóján beszélt Christine Lagarde, a valutaalap vezetője, szerinte idén az előre jelzettnél lassabb lehet a globális gazdasági növekedés. Ma délelőtt 10 órakor Merkel és Draghi beszél egy sajtótájékoztatón.

Ázsiában a Nikkei 0,15 százalékot, a Hang Seng 0,12 százalékot, míg a Shanghai index 0,35 százalékot veszített értékéből. Jelentős makro adat nem jelent meg ma reggel Ázsiában, a kereskedést leginkább a nemzetközi hangulat határozta meg.

Az árupiacon az arany árfolyama 1771,6 dollárról 1764,45 dollárra csökkent, és már napok óta oldalazást mutat az árfolyam. A piaci hangulat kedvezőtlenül befolyásolta az olaj árfolyamát is, ami 93,18 dollárról 91,93 dollárra csökkent. Vegyes képet mutatnak ma reggel a határidős indexek.

Friss hazai és nemzetközi hírek:

A Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa ma dönt az alapkamat mértékéről. Várakozásunk szerint a kamat mértéke 6,75 százalék maradhat, de nem lenne nagyon meglepő egy 25 bázispontos vágás sem. A piaci árazások alapján ugyancsak nem zárható ki már most egy kamatcsökkentés. A legutóbbi döntés óta ráadásul tovább javult a kockázati étvágy a világban, döntően az amerikai és az európai központi bankoknak köszönhetően. Ráadásul az 5 éves CDS felár 420 bázispont környékéről 380 bázispont körülire csökkent. Az inflációs kép azonban nem javult, és az MNB is várhatóan érdemben megemeli majd inflációs várakozását a mai napon. A tanács jelentősen megosztott, ez pedig megnehezíti az egyes ülések kimenetelének megjósolását. Mindazonáltal év végéig további kamatcsökkentést látunk valószínűnek, év végére 6,25 százalékos alapkamat várható.