Megkönnyebbülhetnek a devizahitelesek

Megkönnyebbülhetnek kissé a magyarországi devizahitelesek, a svájci nemzeti bank (SNB) ugyanis megerősítette, továbbra is kész gyengíteni a frankot annak érdekében, hogy az euróval szembeni árfolyam ne csökkenjen 1,2 alá. Emellett az alapkamatot sem emelték meg, a libor célsávja továbbra is 0-0,25 százalékos tartományban marad. A svájci alapkamat 2011 szeptembere óta nem változott, a nulla közeli rátával az volt a jegybank célja, hogy megóvja az országot a deflációtól és a recessziótól. A problémát akkor az erősödő frank okozta, az alpesi valuta árfolyama akkor közel került az euróval szemben a paritáshoz, vagyis egy euróért már alig több mint egy frankot kértek csak a devizapiacon.

Az euró/frank keresztárfolyamot az elmúlt két és fél évben sikeresen az 1,2-es szint fölött stabilizálta az SNB, az utóbbi hetekben viszont a svájci fizetőeszköz ismét erősödni kezdett az euró ellenében, az év eleje óta több mint 1 százalékot szedett magára az alpesi fizetőeszköz. A világ fő valutái közül a frank volt a harmadik legtöbbet erősödő fizetőeszköz az idén az új-zélandi dollár és a jen mögött. Az euróval szembeni keresztárfolyam 1,22 alatt van jelenleg, vagyis egyéves csúcs közelében jár a frank árfolyama. Ez nem jelenti azt feltétlenül, hogy az SNB interveniált is az utóbbi hetekben. Thomas Jordan, a jegybank elnöke ugyanis nemrég úgy nyilatkozott a Basler Zeitungnak, hogy 2012 szeptembere óta nem volt szükség beavatkozásra a frank védelme érdekében.

A „biztonságos menedéknek” tartott svájci frankot több tényező is erősíti. A feltörekvő piacokról a fejlett piacok felé áramlik a tőke, köztük Svájcba, ami drágítja a frankot. Az ukrán válság erre a tendenciára még jobban ráerősít. David Tinsley, a BNP Paribas közgazdásza a Bloombergnek nyilatkozva úgy vélekedett: az árfolyamlimit eltörlése a feltörekvő piaci fejlemények miatt túl korai lenne Svájcban, a jegybankon emellett inflációs nyomás sincs, hogy emelje a kamatszintet.

Az SNB szerint Svájcban az idén 2 százalékkal növekszik majd a gazdaság, a kormány előrejelzése ennél optimistább, 2,2 százalékos GDP-növekedésről szól. A jegybank szerint még mindig komoly kockázatok vannak a globális kilábalással kapcsolatban egyrészt az eurozónával kapcsolatos bizonytalanságok, másrészt a feltörekvő piacokon látható strukturális problémák, valamint a számos országban tapasztalható politikai feszültségek miatt.

Az SNB a Bloomberg elemzői konszenzusa szerint még legalább egy évig megtartja majd az árfolyamplafont az euró ellenében.

Timo Klein, az IHS Global Insight vezető közgazdásza szerint legalább az 1,3-es szintig kellene gyengülnie az euró/frank keresztárfolyamnak ahhoz, hogy az árfolyamlimitet a jegybank eltörölje. Egy tanulmány szerint egyébként, ha nem lenne az árfolyamkorlát, jelenleg 1,05 frank körül lenne az euró ára.

A Magyar Nemzeti Bank adatai szerint január végén valamivel több mint 3 ezer milliárd forintot tett ki a svájci frank alapú hitelállomány Magyarországon, ennek több mint a fele lakáshitel volt. Ha az elméleti szintig erősödne a frank, a teljes svájci frank alapú hitelállomány 3500 milliárd forint körül lenne.