Az eladói nyomás alatt vegyes a Rába elemzői megítélése

Vegyes érzéseik lehetnek a befektetőknek a Rába gyorsjelentése után – mondta Nagy György János a KBC elemzője a Világgazdaságnak. A bevételsoron még viszonylag pozitív a kép, közel 14 milliárd forintot realizált a cég a negyedik negyedévben, amellyel egy év alatt 7,2 százalékot javított. Ám az 1,2 milliárd forintos EBITDA már csalódás a tavaly elért 1,5 milliárdos teljesítmény után. Szerinte a gyengébb eredmények oka a költségoldali árnyomás:

az acél- és energiaárak emelkedése az egész évben hátrányosan érintette a vállalatot. Az acél drágulása miatt az alapanyagok ára 2018-ban átlagosan 22,1 százalékkal volt magasabb, az energia pedig átlagosan 13,8 százalékkal került többe 2017-hez képest.

Az értékesítési és marketingköltségek 43,8 százalékot ugrottak, és az általános és igazgatási költségek is 19 százalékkal emelkedtek. A cég az egyéb ráfordítások során az egy évvel ezelőttihez képest 153,8 százalékkal többet, 637 millió forintot könyvelt el, emiatt az egyéb bevételek, ráfordítások egyenlege 745 millió forintos veszteség volt, szemben az előző év hasonló időszakában elért 61 millió forintos veszteséggel.

Izgalmas szinteken tartózkodik most az árfolyam – hívta fel a figyelmet Nagy-György János. Emlékeztetett, hogy a kurzus még tavaly év végén tört ki egy 2018 januártól induló csökkenő trendvonal alól, és ugyan az 1240 forint körüli ellenállást is áttörte, ám a 200 hetes mozgóátlag 1275 forint környékén megállította a ralit. Azóta a csökkenő trendvonalat többször is tesztelte az árfolyam, és most is éppen fölötte tartózkodik. Fontos lehet, hogy innen merre indul tovább a kurzus, mert az 1200 forintos szint tartós letörése, s az esetleges visszakerülés a csökkenő trendvonal alá, elrontaná a technikai képet. Ebben az esetben tovább csökkenhetne a részvény értéke, és az 1150 forintos támasz felé fordulna a figyelem.

A Rába eladói nyomás alá kerülhet márciusban, a hónap első napján esedékes ugyanis a BUX index felülvizsgálata – mondta Varga Zoltán, az Equilor szenior elemzője. A részvény már tavaly szeptemberben sem teljesítette az indexkosárban maradáshoz szükséges kritériumokat, de tekintettel az első alkalomra, akkor még maradhatott. Az Equilor becslése szerint most ez megismétlődhet, így a BUX-kosárból való kikerülés azzal járna, hogy a benchmarkot követő alapok kitáraznák a Rábát. Varga szerint a hatás korlátozott lehet, mert csak néhány alapról van szó.

Vételre ajánlja a Rábát a BÉT piacfejlesztő programjának keretében készült elemzésében Rátkai Orsolya, az OTP vezető elemzője, aki egyéves horizonton 1412 forintról 1502 forintra emelte a részvény célárát. Ez a jelenlegi 1200 forint körüli árszinten 25 százalékos felértékelődési potenciál.

A teljes cikk a Világgazdaság hétfői számában olvasható