Ide menekítik a pénzüket a befektetők az infláció elől

Múlt héten az egymást követő második alkalommal vontak ki tetemes összeget befektetési alapjaikból az amerikai befektetők, összesen 17,5 milliárd dollárral csökkentve a portfóliómenedzsereknél fialtatott megtakarításaikat.

A Refinitiv Lipper pénzügyi adatszolgáltató összesítése szerint a kivonulás leginkább a részvényalapokat érintette, melyek 12,9 milliárd dolláros tőkevesztést szenvedtek el. Az elfordulás a befektetők részéről nem is meglepő a szigorú monetáris politika melletti elkötelezettségét újfent megerősítő Fed, az európai energiakrízis és az újabb kínai pandémiás korlátozások tükrében.

A hagyományos kötvényalapokból ugyanis már mintegy 116 milliárd dollár tőke folyt ki bő nyolc hónap alatt, ami az elmúlt 30 év messze leggyengébb nettó értékesítése, és éles a kontraszt a tavalyi rekordévhez képest, amikor még 458 milliárd dollár áramlott a szegmensbe. A kötvények hanyatló népszerűsége azzal magyarázható, hogy részben a jegybanki kamatemelések hozadékaként a 10 éves amerikai állampapír hozama az év eleje óta már 175 bázisponttal emelkedett, a kamatlábak és a kötvényárfolyamok közötti fordított reláció törvényszerűségéből adódóan az utóbbiak nagyon bezuhantak az idén.

Az önkormányzati kötvényeket tartó alapok sem úszták meg 84 milliárdnál kisebb visszaváltással, 2022 legnagyobb vesztesei eddig mégis a pénzpiaci alapok, ahonnan 167 milliárd dollárt vettek vissza a tengerentúli befektetők.

Miközben az inflációs félelmek, az emelkedő kamatkörnyezet, az ukrajnai háború és a pandémia elhúzódó hatásai idén alapvetően óvatosságra intik a befektetőket, közülük egyre többen az erős pénzügyi mérlegű, alacsony hitelállománnyal rendelkező, stabil profittermelő és osztalékot is fizető nagyvállalati papírokban találtak menedéket.

Ezt bizonyítja, hogy a részvényalapokon belül a nagy piaci kapitalizációjú cégek részvényeit tartalmazó alapok szívták fel messze a legtöbb, 84 milliárd dollárnyi forrást, és mellettük igencsak népszerűnek bizonyultak az osztalékfizető részvényportfóliók is 56 milliárdos értékesítéssel. Leginkább e két kategóriát látták alkalmasnak a befektetők a kötvény- és részvényeszközeiken elszenvedett évközi veszteségek puhítására, ellensúlyozására. Mellettük eltörpül a közműszektorra fókuszáló alapokba áramló bő 6 milliárd dolláros tőke, a többi kategória pedig érdemi tőkebeáramlás nélkül zárta az időszakot. 

A technológiai, ingatlanos és bankpapírokból összeállított részvényalapok ezzel szemben egyaránt jócskán 10 milliárd dollárt meghaladó visszaváltást regisztráltak, a kis piaci értékű, valamint a globálisan diverzifikált részvényalapokat pedig 25-26 milliárdos tételben szórták ki az amerikaiak.