Bikapiaci vagy medvepiaci rali tanúi lehetünk?
Az idei évet tekintve azt láthatjuk, hogy mind a főbb amerikai, mind a főbb európai részvényindexek jelentős emelkedésen vannak túl. Így, ha felületesen szemléljük a piacokat, akkor azt láthatjuk, hogy egy új bikapiac vehette kezdetét. Ám ha jobban megvizsgáljuk a főbb részvénypiaci indexeket, akkor azt tapasztalhatjuk, hogy a ralit néhány technológiai papír viszi a hátán, amelyek többsége a most futó nagy mesterségesintelligencia- (AI) sztorihoz köthető.
Szegmensek tekintetében így a technológia és a telekommunikáció az, ami jól teljesít, a többi részvénypiaci szektor eddigi idei teljesítménye nulla körüli vagy negatív.
Fundamentális oldalról az látszik, hogy a fogyasztás és a munkaerőpiac továbbra is erős, a fogyasztók azonban főként a szolgáltatásokat veszik igénybe,
ezért míg ez utóbbi szektorban pozitívak, addig a termelőiparban negatívak a kilátások. A ciklikus szektorok pedig kifejezetten rosszul teljesítenek. Így ez a részvénypiaci emelkedés nagyobb valószínűséggel lehet egy medvepiaci rali, mintsem egy új bikapiac kezdete.
Ennek a ralinak – bármilyen furcsán hangzik is – sokat segített az amerikai bankpánik, hiszen a helyzet megoldása érdekében a Fed tetemes mértékű likviditást bocsátott a bankok rendelkezésére, és a többletlikviditás szintén segítette ezt a medvepiaci ralinak tűnő folyamatot.
A jelenlegi szintek a fejlett részvénypiacokon azonban lehetnek fordulópontok.
Bár nagyon rövid távon, az amerikai adósságplafon emelése még adhat egy lökést a részvénypiacoknak, azonban ha az amerikai állam újra nagyobb mértékben fog tudni kötvényeket kibocsátani, az a likviditás szempontjából csökkenést eredményezhet, ami várhatóan negatívan érinti majd a részvénypiaci teljesítményeket.
Az általunk várt részvénypiaci fordulópont nem fog bekövetkezni, ha a pénz- és tőkepiacok likviditása szempontjából jelentős jegybankok mégis inkább a monetáris lazítás útjára lépnek, vagy a gazdasági kilátások nagyobb mértékben tudnak tovább javulni úgy, hogy közben az inflációs várakozások nem módosulnak felfelé.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.