AXA: A Fed pénzpumpája nem fogja elérni célját

Az Egyesült Államok jegybankjának szerepét betöltő Fed csütörtökön 600 milliárd eurós pénzpumpát jelentett be, mely nem fogja elérni célját. Sem az árstabilitás, sem a maximális foglalkoztatottság nem teljesül – írja elemzésében Orosz Dániel, az AXA csoport Magyarország stratégiai elemzési igazgatója.

A 600 milliárd dolláros mennyiségi könnyítés pontosan az az összeg, amit ugyan kissé fintorogva, de elfogadható nagyságrendű monetáris stimulusnak nevezhet az elemzők többsége, ugyanakkor nem kelt a piacon túlzott, hiperinflációs félelmeket.

Az AXA elemzje szerint az egész monetáris lazítás csak díszlet a háttérben. Az elsődleges cél pedig továbbra is az, hogy az amerikai jegybank folyamatosan inflációs várakozásokat indukáljon és az egyre távolabbi, ködös jövőbe tolja a kamatciklus fordulópontját, mintegy abba az illúzióba ringatva a piaci szereplőket, hogy a monetáris lazítás tartós marad.

A Fed igen valószínű, hogy nem bonyolult modellezés és a tábláról lelógó véget nem érő képletek végeredményeképpen kapta meg ezt a kerek 600 milliárdos összeget, hanem egyszerűen csak azt a legkisebb százmilliárd dollárra kerekítette számot akarta felmutatni, ami minimális pozitív meglepetést kelthet és egyben elejét veszi a szélsőséges inflációs várokozások beépülésének. A Fed monetáris könnyítésének célja, hogy a ködős jövőbe tolja a kamatemelési periódus kezdetét – mutat rá az AXA közgazdásza.