A vérszegény GDP-t emészti a piac

Élénkült is, meg lassult is az amerikai feldolgozóipari tevékenység júliusban – attól függ, melyik adatsort nézzük. Az ellentmondás azonban csak megnehezítheti a Federal Reserve döntéshozóinak a dolgát, hiszen például a foglalkoztatás erőteljes júniusi bővülése ellenére a második negyedévben a gazdaság növekedése elmaradt a várttól. A pénteken közzétett első becslés arra utal, hogy a gazdaság csak 1,2 százalékos éves ütemben bővült az első negyedévi 0,8 százalék után, holott az elemzők 2,5 százalékot vártak. Az adatokat láthatóan nehéz értelmezni: egy hétfői konferencián például azt mondta William Dudley, a New York-i Fed elnöke, hogy még a novemberi elnökválasztás előtt megemelhetik az irányadó kamatot, ha a gazdasági és foglalkoztatási helyzet gyorsan javul, de óvatosságra intett a kockázatok miatt. Kollégája, a dallasi tagbank elnöke, Robert Kaplan azzal érvelt, hogy nem szabad túlreagálni a GDP-adatot, ám nyilván több információra lesz szükség, mielőtt a legközelebb szeptember 20–21-én ülésező nyíltpiaci bizottság tovább lépne.

A kuszaságban aligha igazít el, hogy az USA feldolgozóiparának beszerzésimenedzser-indexe júliusban az előző havi 53,2 pontról 52,6-ra mérséklődött az Institute for Supply Management hétfői közlése szerint, vagyis lassult a bővülés, de azért élénkülő szakaszban maradt, hiszen az index értéke meghaladja az 50-et. A felmérésből azonban az is kiderült, hogy a költségcsökkentésre törekvő gyárak kevesebb embert foglalkoztattak, nem indítottak új beruházásokat, részben a lanyha külső kereslet, részben az erős dollár hatása miatt. A második negyedévi GDP-adat azonban annyiban bátorító képet festett a helyzetről, hogy a belső fogyasztás megugrott, ami támogatta az ipart is.

A Markit viszont arról számolt be szintén hétfőn, hogy az általa összeállított feldolgozóipari beszerzésimenedzser-index 51,3-ról 52,9-re kapaszkodott fel, méghozzá azért, mert a cégek egyre több állást teremtettek. A Markit szerint az ágazat kibocsátása nőtt, a foglalkoztatás bővült, és emelkedett az új megrendelések száma is.

Ez jó jel – fejtette ki Chris Williamson, a Markit vezető közgazdásza –, mert remélni lehet, hogy az ágazat a harmadik negyedévben nem fogja vissza a gazdaság teljesítményét, mint tette az első fél évben. A harmadik negyedév – véli Williamson – jól kezdődik, mind a munkahelyteremtés, mind az export szempontjából.