Háromszáz forintig menetelhet a CIG Pannónia

Nem vágta tarra a CIG Pannónia régen árfolyamát a részvénycserét követő 12,66 százalékos hígulás. A társaság pénteken bevezette a parkettre azt a 8 012 370 darab, egyenként 40 forint névértékű, 320 494 800 forint össznévértékű törzsrészvényt, melyet a még 2012-ben kibocsátott B és C sorozatú kamatozó részvények A sorozatú törzsrészvényre váltása indokolt. Ez egy jól prognosztizálható piaci esemény volt, a befektetők már öt éve tudhatták, hogy idén ősszel eljön az átváltás napja. A feledékeny spekulánsokat pedig már tavasszal elkezdték riogatni a brókercégeik elemzői, hogy a hígítást is vegyék számításba.

Kedvező forgatókönyv esetén nem lett volna szükségszerű a hígulás, mert ha az átváltás előtti utolsó 6 hónap átlagára elérte volna az 1250 forintot, akkor 1:1 arányban történt volna a váltás. A CIG Pannónia árfolyama azonban ilyen magasan sosem állt, 2011. április 15-én 950 forintnál érte el történelmi maximumát. A hígítás tehát nem lehetett kérdés. Volt ugyan egy kis elemzői diskurzus a mértéket illetően: a becslések csúcsa 16 százalék volt, és 10 százalék alatti hígulással senki sem számolt. A bizonytalanságot az okozta, hogy a kamatozó részvények tulajdonosai többletrészvények átvételére is jogosultak voltak. Továbbá szeptemberben a társaság is bevont a tulajdonában lévő részvények közül 333 333 darabot, s az alaptőkét 13 333 320 forinttal csökkentette, hogy enyhítse a kamatozó részvények törzsrészvényre váltásának hatását. Végül mindezen hatások eredőjeként a tőzsdére vezett CIG Pannónia-részvények mennyisége 63 283 203 darabról 71 295 573 darabra nőtt.

A biztosító részvénye éveken át 200 forint alatt forgott, az idei év első 7 hónapját a 200 és 225 forint közti sávban töltötte. Augusztusban aztán a CIG Pannóniát is magával rántotta a kispapírrali. Az elmúlt egy hónapban a papír a 265 és 287 forint közti sávban mozgott. Pénteken, vagyis a hígítás napján 280 forint közelében jegyezték.

Két éve tartanak a változások a CIG Pannóniánál – mondta a Világgazdaságnak Vágó Attila, a Concorde vezető elemzője, emlékeztetve: a menedzsment „ráncba szedte” a társaságot, amit az idei évben jelentős profiltisztítással is megfejeltek. Bár az etikus életbiztosítási koncepció bevezetése miatt sokan leírták a szektort, a több lábon álló CIG Pannónia életágazatának kiesését ellensúlyozta a nem élet üzletág és az alapkezelés. A 2017-es üzleti év után 10 forintos osztalékot terveznek, először a társaság történetében. Az elemző szerint két éven belül 25-30 forint lehet az egy részvényre jutó eredmény, ezért fundementálisan is megalapozott lehet jövő év végén a 300 forintos részvényár.