Nem hatotta meg a forint erősödése Matolcsyékat: itt a döntés az alapkamatról!

Hiába erősödött a forint az elmúlt hetekben, ez sem tántorította el a Magyar Nemzeti Bankot a korábbi döntésétől. A monetáris tanács a keddi kamatdöntő ülésén 50 bázisponttal, 7,25 százalékra mérsékelte az alapkamatot. Bár a jegybank kommunikációja alapján az elemzők többsége is ezt a kamatvágási tempót jósolta, a hazai fizetőeszköz elmúlt hetekben látott erősödése láttán volt olyan elemző, aki nem zárta ki, hogy esetleg gyorsít a kamatcsökkentésen a Matolcsy György vezette nemzeti bank.

Épp ezért írtuk , hogy a korábbi hónapokkal összevetve szokatlanul nyugodt légkörben ülhettek össze a jegybankárok, ami mozgásteret biztosíthatott volna egy gyorsabb ütemű vágáshoz. Hogy erre nem került sor, több tényező is magyarázza. Egyrészt az infláció a következő hónapokban szinte biztosan visszaemelkedik a jegybank 4 százalékos toleranciasávja fölé, áprilisban már ennek jelét láttuk, másrészt a szűkülő kamatfelár miatt is óvatosabb az MNB. 

Az inflációs folyamatok hiába tennék lehetővé a kamatok csökkentését az eurozónában, hosszabb távon az EKB sem hagyhatja figyelmen kívül a Fed döntéseit. Épp ezért volt kiemelt jelentősége a legutóbbi amerikai inflációs adatnak, azzal, hogy a várakozásoknak megfelelően alakult, egyre nagyobb az esélye, hogy szeptemberben végre belekezd a kamatvágásokba az amerikai központi bank szerepét betöltő pénzintézet. Ez a hír pedig a forintnak is kifejezetten jót tett, a háromhavi csúcsot megdöntve egészen a 385 eurós árfolyamig erősödött.

A keddi döntés egyúttal az is jelenti, hogy júniusban még egy szintén 50 bázispontos kamatcsökkentés jöhet, így várhatóan 6,75 százalékon zárhatja az idei első fél évet az alapkamat. Nagy kérdés a hogyan tovább, az elemzők szerint hosszabb szünet jöhet a kamatvágásokban, sőt idén már legfeljebb egy-két kisebb kamatcsökkentésre van kilátás.