Eladó az ukrán OTP-leány

Futótűzként terjedt tegnap délelőtt a hír a médiában: az OTP megválik az ukrán leánybankjától, a CJSC OTP Banktól. A magyar hitelintézet tegnap délutáni közleményében se nem cáfolta, se nem erősítette meg egyértelműen a piaci értesülést. Mint elmondták: az OTP Bank folyamatosan figyeli és értékeli a tranzakciós lehetőségeket, ugyanakkor értékesítési kényszer nincs.

Az elmúlt hónapok tőkepiaci fejleményeinek fényében nem tekinthető teljesen alaptalannak a várakozás, amely szerint a bankcsoport megválna ukrán érdekeltségétől. Az állampapír-piaci hozamszintek alapján a befektetők komoly esélyét látják, hogy az ukrán állam rövidesen csődöt jelentsen, és az ország devizája több mint 65 százalékkal értékelődött le a dollárhoz képest tavaly szeptember vége óta. Ez utóbbi körülmény azért érdekes, mert az OTP ukrán hiteleinek jelentős részét dolláralapú konstrukciók teszik ki, az árfolyam változása miatt pedig megnehezült a kölcsönök törlesztése. Vagyis könnyen lehet, hogy gyors ütemben romlik majd az ukrán leánynak a tavalyi harmadik negyedévben még a piaci átlag feletti portfólióminősége.

Az OTP Bank azonban kevésbé pesszimista szcenárióval számol Ukrajna vonatkozásában. A törlesztési nehézségek kapcsán a hitelintézet elmondta: a várakozásai szerint a dollár árfolyama a 8 hrivnyás szinten már stabilizálódhat. Fontos tényezőként említik az OTP-nél azt is, hogy a nominális bérnövekedés közel 40 százalékos volt az elmúlt két évben az országban.

Az ukrán államcsőd reális esélyével kapcsolatos véleményeket sem osztják a banknál. Az ukrán államadósság nemzetközi összehasonlításban ugyanis rendkívül alacsony – a GDP 7,6 százaléka –, és szerintük a jegybank devizatartaléka, kiegészülve az IMF hitelkeretével, fedezetet nyújt a teljes államadósságra és a teljes nemzetgazdasági rövid távon lejáró adósságára. Az ukrán leány azonnali eladása ellen szól még, hogy legjobb esetben is csak mérsékelt veszteséggel tudna rajta túladni jelenleg az OTP az elemzői vélemények szerint.

Az OTP árfolyamára is többféle hatással lehet az ügylet, ha valóban létrejön. Önmagában pozitívan is értékelhetné a piac, ha az ukrán leánybank kiszakadna a csoportból, hiszen némi kockázattól megszabadulna ezen keresztül a csoport. Másrészt viszont kérdéses, hogy mekkora veszteséget okoz az OTP-nek az értékesítés, természetesen ez a vételár függvénye. Az OTP Bank február 13-án tervezi közzétenni a tavalyi utolsó negyedévre vonatkozó gyorsjelentését, az ukrán leánybank állapotával kapcsolatban ezt követően lehetnek okosabbak a befektetők. MA

Az RZB közleménye szerint a bank nagy érdeklődésre számít a kötvény-vásárlók részéről, főleg Nagy-Britanniában, Németországban és Ausztriában, ezt a kormányzati garan-ciavállalás segíti.

A S&P és a Moody’s hitelminősítő AAA, illetve Aaa besorolást adott a banki kötvényekre. A kibocsátó szindikátusban a Deutsche Bank és a Citigroup vett részt.

Az RZB közleménye szerint a bank nagy érdeklődésre számít a kötvény-vásárlók részéről, főleg Nagy-Britanniában, Németországban és Ausztriában, ezt a kormányzati garan-ciavállalás segíti.

A S&P és a Moody’s hitelminősítő AAA, illetve Aaa besorolást adott a banki kötvényekre. A kibocsátó szindikátusban a Deutsche Bank és a Citigroup vett részt.-->