Növekvő aggodalmak a csipszektorban

A félvezetőszektort sokan tartják előrejelzőnek az egész technológiai piac számára. Legutóbb szeptemberben volt feltűnően gyenge a csipgyártók piaca, s azt valóban jelentős esés követte még október elejéig. Akkor szintén e szektor vezette a fordulatot, a mélyponthoz képest közel megduplázódott több papír árfolyama is, de a szektorindexek is 60-70 százalékot jöttek fel. Ma viszont ismét átfordulni látszik a hangulat.

Március, június, szeptember és december az elmúlt időszakban általában nem volt jó hónap a részvénypiacokon. Ennek magyarázata egyszerű, ekkor van az úgynevezett warning season, az eredménytervüket elérni képtelen cégek ilyenkor már tisztában vannak ezzel, s általában be is jelentik. A piac általában igen keményen bünteti a profitwarningot közlő cégeket, s emiatt még azok is eladnak, akik hosszabb távra terveztek. Ilyenkor egyáltalán nem veszélytelen részvényekben ülni, s ezt jól tudják a befektetők. A december kicsit más, mint a többi warninghónap, ilyenkor kevesebben riogatnak, s az ünnepek közeledtével még tovább csökken a bejelentések száma. Emiatt az a kritikus, hogy a mostani héten mennyi warning érkezik.

Eddig úgy tűnik, számszerűleg kevesebb, mint amire a pesszimisták vártak, azonban két rossz hír éppen a kritikus csipszektorból jött. A keddi zárás után Amerikában a Micron Technologies a vártnál gyengébb eredményt közölt, Európában pedig a kontinens legnagyobb felszerelésgyártója, a holland ASML jelentette be, hogy dolgozóinak 22 százalékát bocsátja el. Ez pedig egyértelműen arra utal, hogy a kereslet felfutására nem lát esélyt a cég.

Mindemellett az elemzők egyre-másra mutatják ki, hogy a szektor árazása extrém a két hónapos felfutás következtében. A Merrill még jóval alacsonyabb áron eladásra javasolt több csipcéget, az utóbbi hétben pedig - megvárva az indexek csúcsát - több más cég is leminősítésekkel jelent meg. A utóbbi héten szinte nem múlt el nap csipgyártó cég vagy az egész szektor leminősítése nélkül. A tegnapi sem kivétel, ezúttal a Morgan Stanley tette le az egész európai csipszektort in-line-ról cautiousra, ami más brókercégeknél lényegében csökkentésnek felel meg. Ma már például az Intelt is csillagászati árazásúnak minősítik sokan, több ismert spekuláns minősítette kitűnő shortlehetőségnek a papírt. Mindezek miatt nyugodtan nevezhetjük igen bátornak azt, aki most vásárol. (VG)