A HÉT ALAPJA

Egyszerű részvényalapként indult a K&H Navigátor Alap, ám tavaly - a tőkepiaci törvény változásának következtében - indexkövetővé alakult át. Ezáltal mentesült a részvényalapokra vonatkozó 10 százalékos részvényvásárlási korlát alól, s az alapkezelő teljes egészében le tudja képezni a BUX index kosarának súlyait. A befektetők ezáltal a piaci mutató alakulásához jobban idomuló hozamot kapnak kézhez. Az alap részvényfeltöltöttsége ennek megfelelően igen magas, 80-90 százalék között mozog. Az egyedi részvények mellett határidős BUX-pozíciókat is vásárol az alap, ami nem csupán fedezeti célra szolgál, hanem ezáltal olcsóbban tudják leképezni az indexet.

Az alapkezelő arra számít, hogy a részvénypiacra is kiterjed az állampapírpiacokon tapasztalható konvergenciahatás, s a hozamok csökkenésével párhuzamosan a befektetők a pénzpiaci és állampapíralapoktól átpártolnak a részvényalapok felé. Egy-két éves távlatban jelentős árfolyam-emelkedéssel számol a K&H Alapkezelő, illetve úgy látja, hogy - hasonlóan a 2002. évhez - a BUX jobban teljesít a fejlett országok börzemutatóinál.