Bizonytalansági pontok

Az elmúlt időszak botrányait követően érthetően gyanakvással veszik kezükbe a brókercégek elemzéseit a befektetők. Az ugyanis egy dolog, hogy a papírt most éppen vételre vagy netán tartásra minősíti egy adott elemző, s az elkövetkező 12 hónapra milyen célárfolyamot jelölt meg, ám hogy erre mekkora esély van, az már teljesen más kérdés, s az elemzésből nem is derül ki.

A UBS Warburg most eredeti ötletet talált ki a befektetői bizalom visszanyerésére: elemzőinek ezentúl azt is fel kell tüntetniük ajánlásaikon, hogy menynyire biztosak a dolgukban. Ha nagyon, akkor azt 1-essel, ha azonban a jövőbeni kilátásokat illetően nem látnak túlságosan tisztán, akkor azt 2-essel kell jelölniük. A szakértők bizonyosságát mindenesetre jól mutatja, hogy a UBS által górcső alá vett 2544 társaság előrejelzéseinek kétharmadánál a 2-es szám szerepel.

Az elemzői üzletág imázsának romlásához az elmúlt években jelentősen hozzájárult, hogy az előrejelzésekben minden megalapozottnak volt feltüntetve, miközben mint elemzők korántsem voltak mindig biztosak a dolgukban - hangsúlyozta Tom Hill, a UBS Warburg részvényelemzői üzletágának vezetője a Bloombergnek.

Közel négy éve, a tőzsdei boom idején elég volt csak a nullák számát növelni a célárfolyamoknál, s a piac szinte azonnal reagált. A Qualcomm, illetve a Commerce One esete is jól mutatja ezt. Az 1999-es évek egyik sztárelemzőjének elegendő volt csak ezerdolláros célárfolyamot odabiggyesztenie a Qualcomm mellé, s egy éven belül már nem sok választotta el a részvényt ettől az ártól. A Qualcomm részvényei azóta 81 százalékot veszítettek értékükből, s a Commerce One is a töredékére esett.

A UBS mostani döntésével igyekszik távol tartani magát a Wall Street társaságainál észlelhető egyszerűsödési folyamattól is. A legnagyobb brókercégeknél már csak három ajánlás közül válogathatnak az elemzők, s egyre fogyatkozik azok száma, ahol 4, illetve 5 besorolás van még a tarsolyban.