Heti Részvényajánló

Micromuse: fordulópont?

Ezen a héten a piacok látványos mélyrepülése közepette olyan papírokat kerestünk, melyeknek árfolyama vagy nem mutat szoros korrelációt az általános piaci trenddel, vagy éppen az általános esés miatt bucskázott le az indokolhatónál nagyobb mértékben. Sajnos itthonról éppen egyetlen papírt sem tudtunk tiszta szívből választani, így három kevésbé ismert kis, illetve közepes kapitalizációjú amerikai vállalatot ajánlunk.

A három cég ajánlását röviden három különböző befektetési stratégiára hivatkozva indokolhatjuk. A Micromuse (ticker: MUSE) vétele azoknak javasolt, akik egy erős szektor igen erős tagját szeretik portfóliójukba illeszteni. Emlékezetes, hogy tavaly a távközlési felszerelésgyártókat agyongyalázta a piac, mert a telekomcégek jelentősen viszszafogták beruházásaikat, s sokáig egyáltalán nem látszottak a fellendülés egyértelmű jelei. Ebben némi változás állt be egy-két kedvezőbb hangú nyilatkozat hatására az év vége felé, így a szektor papírjai az év végén megtáltosodtak. A közel nulláig hulló nagyok (Nortel, Lucent) árnyékában a kisebb cégek is szépen kapaszkodtak felfelé, s az év végén nem esett vissza az ágazat akkorát, mint a piac egésze. Januárban aztán újra felülteljesített a szektor, közel 7 százalékot emelkedett. A hálózati szoftvereket gyártó Micromuse is gyanúsan erős volt végig januárban, amit csak tetézett a Prudential Securities felminősítése (célár 2 helyett 8 dollár) egy héttel a negyedéves eredmény közlése előtt. A számok nyomán ismét felfelé indult a papír, ugyanis a cég a -7 centre várt EPS helyett csak 3 cent veszteséget termelt részvényenként, és az árbevétel is jóval kisebb mértékben csökkent a vártnál s a piac által beárazottnál. A cég legfrissebb tervei szerint a következő negyedtől újra nyereséges lesz, s a második fél évtől az iparág fellendülésére is számít. A papír október óta emelkedő trendben van, s az utóbbi napokban is csak kissé esett vissza.



Ask Jeeves: az első profit

Az első nyereség mágikus erővel hat a befektetőkre. Emlékszünk, hogyan rakétáztak durván veszteséges, de akkor korlátlan lehetőségűnek hitt cégek az égbe 2000-ben, s láttuk,

hogyan estek később szinte nulláig. Ma pedig azt figyelhetjük meg, hogy a kevés túlélőt milyen lelkesedéssel köszönti a piac.

Klasszikus példa az Amazon.com: 100 dolláros csúcs után jócskán 10 alatt volt az alja, majd a tavalyi év nagy nyertese volt: szinte duplázta árfolyamát, miközben minden szakadt. A kulcs: az első nyereség, vártnál jobb eredmények és növekedés. Ma viszont fű-fa shor-tolja, mert csillagászati P/E-vel jutalmazta a piac.

Helyette mi az Ask Jeevest (ticker: ASKJ) ajánljuk. Szintén internet, de nem kiskereskedő, hanem simán kereső. Egyaránt nyújt ingyenes keresési lehetőséget a neten és különféle

keresőszoftvereket cégeknek. (Használatakor Jeevest, a jól öltözött komornyikot kérjük meg, hogy keressen.) Szintén égbe szállt 2000-ben (majdnem 200 dolláron volt a teteje), majd padlózott 2001-ben egy dollár alatt. Ekkor már gyűlt a temetési menet, a cég azonban lassan elkezdett kimászni a gödörből. Tavaly felugrott, majd még egyszer bedőlt egy dollár alá. A piac októberig nem vette észre, ekkor a trenddel indult meg. Aztán feltűnt, hogy annál is sokkal jobban megy. Az év végén visszaesés helyett váratlanul tovább erősödött, az idén év elején lazán ment éves csúcsra.

Az első elemzők ekkor már mozgolódtak, jöttek is a felminősítések. A bomba azonban a negyedéves jelentéssel robbant, az árfolyammal együtt. 1996-os alapítása óta először a cég nyereséges volt operatív szinten. A vártnál jobb eredmény mellett felfelé módosították idei terveiket is: a cég a hatcentes konszenzus helyett már 20 centes EPS-t és 100 millió dolláros árbevételt vár, 14 százalékkal többet az elemzőknél.



Lexar: nő, és olcsó is

Egy másik gyakori részvénykiválasztási stratégiának számít a versenytársakhoz képest olcsó, emelkedőben levő, ám az általános piaci trend nyomán éppen visszaeső papír választása. Ezt a módszert főképp a kisebb cégek esetében alkalmazzák

sokan a tengerentúlon, mi most ez alapján a Lexar Mediát (ti-cker: LEXR) mutatjuk be.

A társaság digitális elektronikai készülékekhez gyárt különféle kiegészítőket, melyek közül a legismertebbek az adat-tárolást megkönnyítő eszközök. Legfontosabb termékének épp január elején jött ki az USB 2.0-t támogató változata, melylyel sokkal gyorsabban lehet például digitális fényképezőgépről adatokat továbbítani a PC-re.

A Lexarral szembeni egyetlen, nem is kicsi ellenérv az, hogy az erősödő verseny miatt negyedévről negyedévre szűkül az árrése, eredményszinten azonban ezt jócskán kompenzálja az árbevétel dinamikus bővülése.

A cég már most is nyereséges, az elmúlt negyedre a várakozás hatcentes profit volt, 56 millió dolláros árbevétel mellett. (Ez egy évvel korábban még csak 21 milliót tett ki.) A 2002-es 165 millió dollár után az árbevétel a várakozások szerint az idei évben már megközelítheti a 250 milliót, a EPS pedig a 30 centet. Ezzel 16-os P/E adódik, miközben hasonló kisméretű, de nagy növekedési potenciálú társaságoknál ennek duplája jellemző. Ráadásul valószínű, hogy 2004-ben is folytatódik a dinamikus bevételnövekedés.

A papír most azért is érdekes, mert az október-novemberi vételi hisztéria után hatalmasat zuhant, azonban a 200 napos mozgóátlag megtartotta, sőt egy nagyot dobott rajta felfelé. Mivel itt sokan vásároltak, ezt a szintet érdemes kitüntetett figyelemmel követni. Vétel előtt érdemes megnézni, hogy a tegnapi, 29-i zárás után közölt jelentésében hozta-e a cég a tervszámait.