Latinos szelek fújnak

Az iraki háború és a vezető gazdaságok gyengélkedése a feltörekvő országok kötvénypiacai felé terelte a nemzetközi tőke egy jelentős részét. Az Emergingportfolio.com felmérése szerint az idén az ezen államok kötvényalapjaiba áramló pénzmennyiség már most elérte a 948 millió dollárt, meghaladva a 2002 egészében realizált 648 milliót. A befektetők elsősorban olyan amerikai és nyugat-európai alapokat részesítenek előnyben, melyek latin-amerikai és közel-keleti országok állampapírjaiba fektetnek. A jelentős érdeklődésnek köszönhetően ezen piacok kötvényeinek árfolyamai átlagosan 19 százalékot emelkedtek az elmúlt fél évben.

A latin-amerikai országokkal szemben a kelet-közép-európai kötvényalapok iránti kereslet nem növekedett az elmúlt hónapokban. Ennek elsődleges oka az, hogy a befektetők a régió devizáinak gyengülésétől tartanak - mondta kérdésünkre Monica Mastroberardino, a Vontobel svájci elemzője. Ezen vélekedésüket erősítik a kormánytagok kijelentései, jegybanki nyilatkozatok is. A gazdaság teljesítőképessége a döntéshozatalban egyelőre nem játszik elsődleges szerepet.

Az iraki háború az egyébként is bizonytalan időszakban fokozott kiszámíthatatlanságot hozott. A régióbeli devizák mozgását nagyban meghatározó euró/ dollár kurzus a legapróbb hírekre is jelentős kilengéssel reagál, ez pedig tovább csökkenti a befektetők biztonságérzetét. A régió kötvénypiacán az elmúlt évek stabil teljesítménye után néminemű korrekció is beindult, a befektetők egyelőre nem sok teret látnak a további árfolyam-növekedésre.

A dél-amerikai papírok ezzel szemben az elmúlt két-három év mélyrepülése után a növekedés lehetőségét hordozzák a befektetők szemében - mondja az elemző. Ez a sokszor már túlzott optimizmus az elsődleges oka a térségbe irányuló tőkeáram megnövekedésének. A legnagyobb nyertesek között találjuk az ecuadori állampapírokat, melyek árfolyama 35 százalékot emelkedett.