A konvergencia hathat

Meglepett a 10 ezer pontos határ áttörése - reagált Bónis Miklós, az IEB vezető elemzője a Budapesti Értéktőzsde mutatójának mozgására. Az idei teljesítményével a kelet-közép-európai börzemutatókat is túlteljesítette a BUX, ami azt is mutatja: a magyar makrogazdasági fundamentumokat egy kicsit figyelmen kívül hagyják a külföldi befektetők. Bár ha azt vesszük, hogy az elmúlt év végén a forint gyengülése és az állampapír-piaci hozamok emelkedése rányomta bélyegét a BÉT-re, akkor a magyar piacnak van mit behoznia a régióbeli társaihoz képest.

Hazánk uniós csatlakozása elcsépelt indoknak tűnhet, ám kétségtelen, a konvergenciajátéknak még nincs vége. Kelet-európai összehasonlításban a magyar cégek árazás tekintetében le vannak maradva. Ez pedig vételre sarkallja azokat, akik azt remélik, hogy az EU-belépést követően továbbpasszolhatják részvénycsomagjukat olyan intézményi befektetőknek, akiknek befektetési politikájuk kizárólag uniós részvények vásárlását teszi lehetővé.

Ami az egyes blue-chipeket illeti, az OTP árfolyam-emelkedése érthető - mutatott rá Bónis Miklós. A piac túlreagálta a hitelintézet második emberének nemrégiben tett kijelentését, amit többen is rejtett profitwarningként értékeltek. Az IEB szakembere egyébként 3000-3100 forint közötti OTP-árfolyamot tart reálisnak.

Nyugati mércével alulértékelt a Richter kurzusa is, bár a mostani erősödés eredményeként értékelése kezd felzárkózni az európai szinthez - véli Bónis Miklós. Elmaradt viszont a piaci átlagtól a Matáv drágulása, ami azzal indokolható is, hogy eredménynövekedéssel nem számol a piac. Egyre inkább egy stabil osztalékfizető cégről van szó, ám egy ilyen kamatkörnyezetben ez nem éppen pozitív elem - fogalmaz az elemző. A negyedik blue-chip, a Mol az elmúlt héten lemaradt az emelkedésben, bár az olajcégek kedvező nemzetközi megítéléséből meríthet a részvény.

Bár a kilátások kedvezőek, igazán nyugodtak nem lehetünk. Makroszinten nem történt átütő változás, s a külföldi börzék hangulata is rányomhatja bélyegét a BÉT-re. (VG)