Ugrás előtt a bolgár piac

Bulgária 2007. évi uniós csatlakozása jótékonyan hat a befektetésialap-piacra, a szakemberek a belépést követően az alapokban lévő vagyon hússzoros bővülésére számítanak. A csatlakozás első évében 500 millió euróra emelkedhet a bolgár konstrukciók eszközértéke, míg 2009-re elérheti a 700 milliót - hangzik Bulgária második legnagyobb alapkezelője, az Elana Holding elnökének, Kamen Kolcsevnek a véleménye. Az Elana jelenleg mintegy 20 millió eurót kezel. Az első befektetési alapját, az Eurofundot 2002-ben indította el a társaság közel 500 ezer leva (1 leva= 0,5113 euró) nettó eszközértékkel, míg jelenleg már 6,4 milliárdot tesz ki a vagyona - mutat rá a Bloomberg.

A bolgár befektetésialap-piac - ahol jelenleg tíz konstrukció található 36 millió eurós összesített vagyonnal - az elmúlt évben 166 százalékkal bővült - derült ki a bolgár értéktőzsde adataiból. Ez az ugrás a piaci szereplőket is meglepte, s mint Kolcsev fogalmazott: hamarosan útjára indítják második alapjukat, amely a High Return névre hallgat. Ez azt is jelzi: magasabb hozammal, ugyanakkor nagyobb kockázattal is számolhatnak a befektetők. A konstrukciót a piaci igény hívta életre, jóllehet a bolgár magánszemélyek hagyományosan konzervatív befektetőknek számítanak - jegyezte meg Kolcsev. Az Elana vezetője úgy látja, a High Return idei teljesítménye a 40-60 százalékot is elérheti, s portfóliójába kizárólag a bolgár tőzsdén forgó részvények kerülnének. A konzervatívabb befektetési politikát folytató, zömmel euró és leva alapú kötvényekbe fektető Eurofundtól az idén 12 százalékos hozamot várnak, szemben a 2003., illetve 2004. évi 10-10 százalékkal.

Az Elana jelenleg a bolgár alappiac 26 százalékát mondhatja magáénak. Rajtuk kívül az olasz UniCredito Pioneer Investmentsje, a HVB AG Group's Capital Invest konstrukciói, a United Bulgarian Bank Balanced Fundja, a TBI Eurobondja, az Advance Invest és a Zlaten Lev alapjai vannak jelen ebben a szegmensben.

A feltörekvő országokba mindenesetre visszatérni látszik a befektetők bizalma, ezt az is jelzi, hogy április közepén - öt hét komoly lejtmenetét követően - ismét nőtt az ide fektető befektetési alapok vagyona, s ez a részvény-, illetve kötvényalapokra egyaránt érvényes volt - mutatott rá az EmergingPortfolio.