Devizaalapok: szebb hozamok

A magyar kötvény- és részvényalapok elmúlt pár éves teljesítményét szemlélve kevés figyelmet kaptak az eurókötvény-befektetések, jóllehet az elmúlt hónapokban bebizonyosodott, hogy a befektetőknek érdemes lehet portfóliójukban a nemzetközi konstrukcióknak is helyet szorítani. A hazai részvényalapokra a Budapesti Értéktőzsde megingása nyomta rá bélyegét, ennek köszönhetően több helyütt az elmúlt egy-, illetve háromhavi hozamok már mínuszt mutatnak. Ennél jobb teljesítményt hoztak a devizarészvény-alapok, amelyek hozamán a forint gyengülése is tetten érhető. Ez utóbbi elem egyébként a devizakötvény-alapok teljesítményén is meglátszott.

A befektető megtakarítási portfóliójának hozamait kedvezően stabilizálhatja a nemzetközi befektetések hozama, ráadásul a bizonytalan forinttal szemben a nemzetközi befektetések egyfajta fedezetet képezhetnek - jegyzik meg a szakértők, s többen kiemelik: egy diverzifikáltabb portfólió jóval kisebb kockázatot hordoz magában, ráadásul a devizarészvény-alapok volatilitása kisebb, mint a magyar részvényalapoké, azaz alacsonyabb kockázatot is jelentenek.

Az elmúlt néhány évben a fejlett részvénypiacok a hosszú távú ciklusok egy nehéz szakaszában voltak - az elmúlt év stagnálást hozott a börzéken -, miközben a fejlődő piacok és különösen az Európai Unióhoz frissen csatlakozó országok tőkepiacai korábban soha nem tapasztalt érdeklődést vonzottak - mutatnak rá az alapkezelők szakértői. S bár a hazai piacok felértékelődése hosszú távon várhatóan folytatódik, ám lassuló ütemben.

Kockázati elemekben ugyanakkor a nemzetközi színtéren sincs hiány. A világgazdasági növekedés kiegyensúlyozatlan, főként a kínai export és az amerikai lakossági fogyasztás a két hajtómotor, ugyanakkor az évek óta magas fordulaton járó motorok "meghibásodása", kiesése komoly veszélyt jelent a globális konjunkturális helyzetre. A vállalati szektor számára a válságot követő racionalizálási erőfeszítések (létszám- és költséghatékony működés, a lecsökkent eladósodottság és a vele járó rugalmasabb finanszírozási lehetőségek) költségoldalról már nem fokozhatók, s ez a profitok lassuló javulásában is tükröződik, ám a javuló tőkeszer-kezet lehetőséget ad megnövelt osztalékfizetésre, részvény-visszavásárlásokra és vállalati felvásárlásokra, fúziókra.