Napi Tipp: Borús a kép a forintpiacon

 „Nagyon erős volt az overnight kereskedés a forint piacon, ami elbizonytalanította a befektetőket” – mondja Nigel Rendell, az RBC Capital elemzője. A hazai deviza az elmúlt 100 nap legmeredekebb árfolyamesését élte meg a héten: 285 forintig gyengült az árfolyama az euróval szemben.

A közel 1 százalékos veszteség volt a Bloomberg hírügynökségen vezetett 27 feltörekvő piaci pénznem közül a legjelentősebb. A pesszimista hangulatot erősítette a Világbanki jelentés, amely szerint a hitelbőség apadása miatt lassulhat az unióhoz csatlakozott 10 új tagállam kilábalása a válságból.

„Az emberek kiszállnak a forint és a zloty long pozíciókból” – mondja Koon Chow, a Barclays Capital elemzője, aki szerint a gyenge fundamentumok miatt visznek ki pénzt a térségből a befektetők. A lengyel zloty-val 4,32-es szinten, míg a cseh koronával 26, 47-es értéken is kereskedtek a közös pénzzel szemben. A román lej ára – miután lemondott a Boc kormány és kétségek merültek fel az IMF hitel folyósítása körül – zuhanni kezdett a 4,35-ös szintre.

Az új korszaktól félnek az elemzők, az ugyanis régóta sejthető, hogy a mesterségesen életben tartott világgazdaság - nem utolsósorban a likviditás bőségnek köszönhetően – még nem képes saját lábra állni. Viszont a pénzügyi özönvízzel sem lehet már sokáig sáfárkodni, vagyis, a befektetők kénytelen kelletlen eldobhatják év elején vett kedvenceiket, a „kockázatosokat”, hogy ismét kipukkadjon a lufi, és később jobb szinteken újra be lehessen szállni ebbe a piacba.

A forint euróval szembeni ára júliusban állította be azt a szűk sávot, amiben három hónapig nyugodtan, minimális volatilitás mellett mozgott: 265 és 275 forint között. Jellemzően október elején inkább a sáv erős oldalán próbált kikandikálni: akkor a 263-as szintig süllyedt a deviza ára. Elemzők arra számítottak, hogy az év végére ezen a szinten nyugodhat meg a jegyzés, és hamarosan visszatérnek a térség fizetőeszközei a válság kirobbanását megelőző konvergens pályára, vagyis újra erősödhettek volna ezek a pénznemek az euróval szemben.

Most másképp néz ki a piac: újra bankállamosítások zajlanak az Egyesült Királyságban, és lassan, de biztosan megkezdődik a monetáris szigorítás, amelynek zászlóshajója az ausztrál jegybank, amely az elmúlt négy hétben másodszorra hajtott végre kamatemelést tegnap. Mindez megakaszthatja a magas kockázatú eszközök után kért felár csökkenését, így a forint után fizetett kamatprémium is a jelenlegi szinten rekedhet. Tegnap a román jegybank kényszerült 8 százalékon tartani az irányadó kamatot – bár ehhez a nemzetközi eseményeken túl, belpolitikai bizonytalanságok is hozzájárultak. Szakértők most azt hangoztatják: a Magyar Nemzeti Bank nem használta ki kellőképpen az időt, hogy szűkítse a forint és az euró közötti kamat különbséget. Elképzelhető, hogy ez az alkalom most elszállt.