Bizonytalanság lesz a tőzsdéken
Az amerikai tőzsdék is jelentős nyereséggel zárták a múlt évet. Az S&P 500 23,4, a Dow Jones 18,8, a NASDAQ pedig 44 százalékot emelkedett. Ennél sikeresebb esztendőt az évtized során csak 2003-ban, a szeptember 11-i terrortámadás okozta recesszió és a technológiai lufi utáni kilábalás évében zártak a tengerentúli piacok, amikor az S&P és a Dow is több mint 15, a NASDAQ pedig 50 százalékot szedett magára. A tavalyi elképesztő mértékű rali is kevés volt azonban ahhoz, hogy évtizedes távlatban vizsgálva pluszba kerüljenek a tőzsdék: a 2009 tavaszán 12 éves mélypontra jutott S&P 500 például 23 százalékkal alacsonyabban zárt most szilveszterkor, mint tíz esztendeje.
Szakemberek szerint egyébként sok közös vonás van a piacok 2003-as és tavalyi viselkedésében, ezért az idén a 2004-eshez hasonló év köszönthet a tőzsdékre. Akkor az első három negyedévben lefelé trendelő sávban mozogtak a piacok, majd az év végén, amikor kiderült, hogy a vállalatoknak mégis sikerül hozniuk az elvárt profitokat, megérkezett a rali. „2004-ben általános elbizonytalanodás volt a részvénypiacokon, és most is hasonló dilemmákkal szembesülhet a befektetői közösség” – mondta lapunknak Czachesz Gábor, az OTP Alapkezelő befektetési igazgatója. A fellendülés törékeny lehet, azt az alapvető problémát ugyanis, miszerint az amerikaiak túl sokat fogyasztanak, a kínaiak pedig túl keveset, nem oldják meg a világszerte alkalmazott gazdaságélénkítő intézkedések. Czachesz szerint legalább egy évtized kell ahhoz, hogy ez a strukturális átalakulás bekövetkezzen, és rendeződjön a helyzet.
Rövid távon az egyik legfontosabb a foglalkoztatottság lehet. „Kérdés, képes lesz-e a gazdaság a kilábalás fenntartásához elegendő munkahelyet teremteni” – mondta a CNN Money-nak Michael Sheldon, az RDM Financial Group vezető piaci stratégája. Sheldon szerint, amíg ez ki nem derül, a részvények sérülékenyek maradnak, különösen akkor, ha a dollár erősödése is folytatódik. Tömeges eladáshoz vezethet emellett a piacokon az is, ha Ben Bernanke, az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed elnöke emelni kezdi a dollár alapkamatát. Ezt a második fél év előtt egyébként nem várják a szakemberek, és addig egyesek szerint akár emelkedhetnek is a tőzsdék. „Mérsékelt növekedésre számítok, legalábbis addig, amíg Bernanke nem kezd lépni” – mondta a CNN Money-nak Mark Travis, a Intrepid Capital Funds vezérigazgatója, aki szerint 2010 egészében mintegy 8 százalékot emelkedhetnek a részvénypiacok.
Ami a vállalati kötvényeket illeti, ezek piacán sem várnak sok jót a szakemberek. „Állampapírból – főleg amerikaiból – nagy a kínálat. Ha ezeknek a hozama növekedni kezd, a többi kötvényé is emelkedhet” – mondja Büki András, az OTP Alapkezelő befektetési igazgatója. Márpedig ennek a kockázata nagy, hiszen hosszú lejáratú állampapírokból főleg az Egyesült Államokban és Nagy-Britanniában sokat kell majd kibocsátani az idén. 2009-re egyébként az volt a jellemző, hogy az állampapírhozamok emelkedtek, a vállalati kötvények hozama pedig csökkent. 2008 végén még az Egyesült Államokban 600, Európában pedig 480 bázispont eltérés volt az állampapírok és a vállalati kötvények hozamában, 2009 végére ez 190, illetve 174 bázispontra csökkent. VG
Előzött az Erste befektetési Zrt.
Tavaly is – akárcsak 2008-ban – több mint 10 000 milliárd forintos forgalmat bonyolítottak le a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) szekciótagjai az azonnali részvénypiacon. Állampapírokból csaknem 550 milliárd, egyéb részvényekből 96 milliárd, egyéb hitelpapírokból pedig 43 milliárd forintnyi cserélt gazdát.A legnagyobb forgalmú brókerház az azonnali piacon az Erste Befektetési Zrt. lett, ügyletei értéke meghaladta a 2200 milliárd forintot.
Az ezüstérmes a tavalyi első helyezett, a KBC Securities lett szintén 2000 milliárd forintot túllépő forgalommal. Az állampapírok piacán a K&H Bank és a Raiffeisen volt a legaktívabb, az egyéb hitelpapíroknál pedig az OTP Bank vitte a prímet.
A legnagyobb forgalmú brókerház az azonnali piacon az Erste Befektetési Zrt. lett, ügyletei értéke meghaladta a 2200 milliárd forintot.
Az ezüstérmes a tavalyi első helyezett, a KBC Securities lett szintén 2000 milliárd forintot túllépő forgalommal. Az állampapírok piacán a K&H Bank és a Raiffeisen volt a legaktívabb, az egyéb hitelpapíroknál pedig az OTP Bank vitte a prímet.-->
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.