Kamatversenyt gerjeszt az állam

A takarékoskodók jól járnak, az adófizetők viszont rosszul, ha a kormány fokozza az állampapírok közvetlen értékesítését – mondta lapunknak Duronelly Péter, a Budapest Alapkezelő befektetési igazgatója. Szerinte a saját hálózaton keresztüli értékesítés drágább, mint a pénzügyi szolgáltatók közvetítésével történő. Ráadásul a megtakarítások átirányításához a banki kamatoknál magasabb hozamot kell fizetni, ami kamatversenyt indukálhat a hitelintézetek között és tovább drágítja az állam számára a forrásokat.

Tovább gyengíti a bankok hitelezési képességét a lakossági megtakarításoknak betétekből állampapírokba irányítása – állítja Karsai Gábor, a GKI Gazdaságkutató vezérigazgató-helyettese. A hitelezés visszaesése fékezi a gazdasági növekedést, a jövedelmeket, és növeli a munkanélküliséget. Szerinte mindez elkerülhető lenne olyan hiteles gazdaságpolitikával, amely olcsó külföldi források bevonását tenné lehetővé a valutaalap hitelkeretének biztonsága mellett.

Eredeti céljával ellentétes hatást válthat ki az állampapírok lakossági értékesítésének fokozása, ezért annak ösztönzése megfontolt döntést igényel – vélik az UniCredit Banknál. A saját értékesítési csatorna intenzívebb használata szerintük növeli a kibocsátó költségeit. Emellett jelentős összegeket vonhat el a kötvényalapokból, és a visszaváltások miatt előfordulhat, hogy az állam nem jut többletforráshoz, viszont amihez hozzájut, azért többet kell fizetnie, mint most.

Az állampapír-értékesítés sikere a bankbetétek egy részének állampapírba áramlását okozhatja – állítja Somogyi Péter, a Citibank ügyvezető igazgatója. Szerinte a források csökkenése csökkenti a bankok hitelezési aktivitását.

A bevonható új források szűkössége miatt csak korlátozott hatása lehet az állampapírok közvetlen lakossági értékesítésének – véli Horváth Krisztián, a CIB Bank Lakossági üzletágának ügyvezető igazgatója. Szerinte elsősorban rövidebb futamidejű és inflációhoz kötött állampapírok eladásával élénkíthető a kereslet.

Az OTP Bank szakértői szerint a bankokon keresztül érdemes szélesíteni a lakossági állampapír-kínálatot, mert a kiépített csatornák, az ügyintézői tudás, az országos lefedettség komoly előnyt jelent az állampapírok értékesítéséhez. Az ÁKK fiókhálózatának bővítése nélkülözhetetlen az állampapírok nagyobb arányú értékesítése beindításához – vélik a K&H Banknál. Úgy vélik, a bankok újabb saját kibocsátású kötvényekkel és befektetési alapokkal állnak elő a forrásokért folyó versenyben.

Világgazdaság - Giczi József-->