Óvatosan fogalmazott az MNB

Tegnap erősödni tudott a forint, és a lendület ráadásul inkább a kamatdöntést követően alakult ki tegnap. Ebben szerepe lehetett annak, hogy a kamatcsökkentés hozó döntést követő jegybanki állásfoglalás viszonylag óvatosan fogalmaz a további kamatcsökkentésekkel kapcsolatban. Ha esetleg a vártnál kisebb lesz a következő negyedévekben a kamatcsökkentések mértéke, akkor az a forintot inkább támogathatja. Viszonylag jó volt tegnap a nemzetközi hangulat is, és ez is támogatólag hathatott a forintra.

Az ÁKK tegnap érdemi korrekciót mért a megelőző napok intenzív hozamemelkedése után. Az adósságkezelő adatai szerint az éven túli másodpiaci hozamok 8-20 bázisponttal estek. A 10 éves referenciahozam ezzel ismét 7 százalék alá került. Ma délelőtt kötvényaukciók lesznek.
 
Nemzetközi helyzetkép:

A nemzetközi devizapiacokon a pozitív európai hírek hatására erősödött az euró a dollárral szemben. Az árfolyam 1,2904-ről 1,2959-re emelkedett. Az euró emelkedésének hátterében elsősorban a kedvező spanyol és görög hírek állnak. A hurrikán miatt tegnap is zárva tartottak a tengerentúli piacok, ma azonban már elindul a kereskedés. Az USA-ban csak a hétvégén állnak át téli időszámításra, ezért a következő napokban magyar idő szerint délután fél háromkor nyitnak a tőzsdék.

A mai napon jelentősebb emelkedés is megfigyelhető volt a Távol-Keleten. A Nikkei 0,97 százalékot, a Hang Seng 0,59 százalékot, a Shanghai index 0,23 százalékot emelkedett. Az emelkedés hátterében elsősorban vállalati hírek álltak, ugyanis elsősorban Japánban több vállalat is megemelte év végi profitvárakozásait. Tegnap sem mozdult az arany kurzusa, továbbra is 1.710 dollárnál jár az árfolyam. A WTI olaj árfolyama is oldalazásba fordult 85-86,5 dollár között. Az amerikai határidős indexek a pozitív tartományban vannak ma reggel.

Friss hazai és nemzetközi hírek:

A Magyar Nemzeti Bank tegnap a vártnak megfelelően, 25 bázisponttal 6,25 százalékra csökkentette az alapkamatot. A döntés annak fényében nem meglepő, hogy a szeptember végi vágást követően körülbelül 100 bázisponttal, 260-270 bázispont körülire csökkent az öt éves magyar CDS felár. A legutóbbi döntéseken már világossá vált, hogy az MNB nem aggódik amiatt, hogy huzamosabb ideig cél fölötti infláció várható, ezért a kockázati megítélés alakulásának kulcsszerepe lehet a továbbiakban is a kamatdöntésekkor. A kilátásokkal kapcsolatban egyébként viszonylag óvatosan fogalmazott az MNB, hiszen közlése szerint „további kamatcsökkentésre akkor kerülhet sor, ha az elkövetkező hónapokban beérkező adatok alátámasztják a kedvező pénzügyi piaci folyamatok tartósságát és megerősítik, hogy a középtávú inflációs kilátások összhangban állnak a 3 százalékos céllal”. Év végéig 6 százalékra, jövő év végére pedig 5 százalékra csökkenhet az alapkamat várakozásunk szerint.

Ma reggeli sajtóértesülések szerint az állam a már bejelentett önkormányzati adósság átvállalásakor az eredeti értéknek csak 75-80 százalékát fizetné vissza a problémás hitelek esetén. Utóbbi kifejezés meglehetősen bizonytalan, nem lehet tudni, hogy az átveendő adósság nagy hányadáról, vagy csak egy egészen kicsi, a nem teljesítő állományról lenne szó. Ha az állam az adósság nagy részénél jelentősen kisebb mennyiségű pénzt fizet csak vissza, annak komoly negatív következménye lenne a bankokra nézve. A fenti hír azonban továbbra is eléggé bizonytalan, így kérdéses maradt a lépés pontos hatása, ami egyébként az államadósságot és az eredményszemléletű költségvetési hiányt nem érintené.