Jojó a piacokon – Aggódhatunk?

Ami talán egy kissé aggasztó, hogy a jó hírek ellenére végül a jövőtől való félelem ébredt fel a piacokban. Hiszen holnap lesz az elnökválasztás az USA-ban. A várakozások nagyon kiegyensúlyozottak. Vagyis fej-fej mellett lehet az eredmény. Különben akármi is lesz az eredmény, a probléma a „pénzügyi szakadékkal” van. Az látszik, hogy a két nagy politikai erőnek meg kell egyeznie az adókedvezmények jövőjéről és a költségvetési lefaragásokról. A befektetők ugyan azt gondolják, hogy a politikai pártok meg fognak egyezni egy lassúbb adóssá csökkentésben, de nehéz tárgyalások lesznek, amely aggodalommal tölti el őket.

Legutóbb (tavaly augusztusban) a megállapodás csak az utolsó utáni pillanatban jött létre és az is felemásra sikeredett. Például annak a megállapodásnak a következménye az idei megállapodás szükséglete is, hiszen akkor részben csak elodázták a problémák megoldását. Szóval most egy aggodalmas időszak jöhet.

A piaci szereplők többsége szerint a csökkenés moderált lehet. Szerintünk meg az indexek egy része már befejezte a korrekciót és akár emelkedhetne is. Például ilyen a DAX, vagy az S&P500 is. Ugyanakkor a BUX még mindig korrekciós fázisban van. Így ma a negatívabb nemzetközi hangulatban csökkenésre számítunk. Persze az a fránya 20 napos mozgóátlag 19.050 pontnál továbbra is támasz az index számára, vagyis a csökkenés mértéke 200 pont alatt maradhat.

USA, Európa:

- Rossz hangulatban telt a hét utolsó kereskedési napja a tengerentúli piacon, az indexek zárásig csorogtak lefelé (Dow -0,64 százalék, Nasdaq -1,26 százalék, S&P500 -0,88 százalék).

- A pénteken publikált foglalkoztatottsági adat pozitív meglepetés lett, mert a várt 125 ezer helyett 171 ezerrel bővült a mezőgazdaságon kívüli foglalkoztatottak száma. A szeptemberi adatot felfelé korrigálta a tárca: 114 ezerről 148 ezerre. A munkanélküliségi ráta 7,8 százalékról 7,9 százalékra emelkedett, ami megfelelt a vártnak.

- Izgalmas hétnek nézünk elébe, mert holnap derül ki, hogy ki lesz USA következő elnöke, az EKB csütörtökön kamatdöntő ülést tart, az Európai Bizottság pedig szerdán publikálja friss gazdasági előrejelzéseit.

- Jót jelentett múlt héten a MasterCard, a várt 5,92 dolláros profit helyett 6,17 dollárt könyvelhetett el a cég az elmúlt negyedévben. Az árbevétel 1,92 milliárd dollárra emelkedett, ami 5 százalékos növekedést jelent.

- A General Motors számai is pozitív meglepetést okoztak a befektetőknek. A vállalat a várt 60 cent helyett 93 cent profitot ért el a harmadik negyedévben. Az árbevétel 37,6 milliárd dollár volt, a 36 milliárd dolláros elemzői várakozásokkal szemben.

Olaj, arany:

- Nagy eséssel zárta a pénteki kereskedést az arany árfolyama. Az 1.714 dolláros nyitás után több mint 2 százalékot veszített értékéből az arany és 1.678 dolláron zárta a kereskedést. A következő támaszt a 200 napos mozgóátlag jelenti 1.663 dollárnál.

- A WTI típusú kőolaj árfolyama is negatív irányba fordult pénteken, és 87,2 dollárról a 85 dolláros támaszig zuhant. A szint törésével nagy tér nyílna lefelé.

Devizák:

- Pénteken komolyabb mértékben tudott erősödni a dollár. Az EUR/USD árfolyam 1,2943-ról 1,2835-re csökkent, melynek fő oka a vártnál nagyobb mértékű foglalkoztatottság bővülés Amerikában, illetve a vártnál magasabb ipari megrendelés állomány.

- A hosszúhétvége ellenére is volt kereskedés az EUR/HUF devizapárral, azonban annak intenzitása elmaradt a szokásostól. Csütörtökön a forint erősödése volt tapasztalható, azonban pénteken és ma reggel is a 20 illetve a 30 napos mozgóátlag által határolt, 281,05 és 282,35 közötti sávban mozgott az árfolyam.

Távol-Kelet:

- A távol-keleti piacokon csökkenés volt megfigyelhető a hét első kereskedési napján. A Nikkei 0,49 százalékot, a Hang Seng 0,3 százalékot, míg a Shanghai index 0,1 százalékot veszített értékéből.

- A HSBC ma publikálta a kínai szolgáltató szektor PMI index értékét, mely csökkenést mutatott az előző időszakhoz képest. Az iparra vonatkozó értéket, már múlt hét végén megismerhettük, ami emelkedést mutatott, de továbbra sem érte el a vízválasztónak számító 50 pontos értéket.

- Ausztráliában a vártnál jobb kiskereskedelmi értékesítési adatok érkeztek.

Határidős piacok: Vegyes képet mutatnak a határidős indexek ma reggel.

Vállalati hírek

- Stratégiai megállapodást kötött a Richter a magyar állammal, melynek keretében a kormány ösztönzi a Richter innovációs és fejlesztési tevékenységét (biotechnológia), míg a gyógyszercég törekedni fog a hazai gyártó és kutatás-fejlesztési tevékenységének bővítésére. A részletek hiányában árfolyamhatásra sem számítunk.

- MOL: A horvát kormány 3 új igazgatósági tagot nevezett ki az INA-nál, leváltva ezzel a korábbi kormány által delegált tagokat.

- Helyi lapértesülések szerint a horvát kormány 19 százaléknyi INA részesedést adna el, melyet a MOL vehet meg.

- 5 százalék alá csökkent a BlackRock részesedése az OTP-ben.

Pénteken tartotta rendkívüli közgyűlését az E-Star. A részvényesek a következő pontokat szavazták és vitatták meg:
- A részvényesek megválasztották az új FB tagokat.
- Az igazgatóság juttatását lefelezték.
- A részvényesek felhatalmazták az igazgatótanácsot: (i) diszkont áron történő kötvény visszavásárlásra; (ii) kötvények részvényre történő átváltására; (iii) tárgyalások folytatására a bankokkal a kötvények finanszírozására; (iv) csődvédelembe menekülésre, ha az szükséges.
- A részvényesek a cég likviditási helyzetét is megtárgyalták: (i) a jelenlegi helyzetben a cég képes kifizetni a még ki nem fizetett 581 millió forintnyi lejárt kötvényt. Rövidtávon ez nem okoz likviditási problémát, viszont egy hónap távlatában már okozhat. (ii) ha diszkont áron fizeti ki a kötvénytulajdonosokat, akkor egy hónap távlatában még mintegy 400 millió forintnyi készpénze marad a cégnek. (iii) az elkövetkező egy évben a cégnek 1,5 milliárd forint tőkét és kamatot kell kifizetnie a kötvénytulajdonosok számára, amire valószínűleg nem lesz képes a csökkenő magyarországi operációnak köszönhetően.
Úgy tűnik, a fenti pontok valamelyike, vagy azok kombinációja fog bekövetkezni. Ha sikeres lenne a kötvények átalakítása részvényekké, vagy diszkont áron vásárolnák vissza a kötvényeket, akkor a cég megmenekülhetne. Erre van esély, de szerintük számos kötvénytulajdonos ragaszkodni fog a teljes kifizetéshez. Így a bizonytalanság (hígulás, likviditás újbóli szűkülése, stb.) továbbra is fennáll.