Sértetlen maradt a Disney-sztori

Augusztus 6-án számolt be negyedéves eredményéről a Disney, a számok pedig nem túl kedvezők. A rövid távú negatív piaci reakción túl azonban egyelőre nem úgy tűnik, hogy alapjaiban remegett volna meg a vállalattal kapcsolatos pozitív jövőkép, hiszen az elemzői konszenzus nem változott, és gyorsan korrigált a részvény az esést követő napokban, érintetlenül hagyva a fontosabb technikai támaszokat.

Az 1,35 dolláros EPS jóval alacsonyabbra sikerült a várt 1,75 dolláros értéknél.

A kiváltó okok a menedzsment elmondása szerint a Fox gyenge eredménye, a Disney élményparkjainak csökkenő látogatószáma és a streamingszegmens, benne a hamarosan induló platform, a Disney+ finanszírozásának megnövekedő költségei.

A Fox felvásárlását követő integrációs folyamat nem tudott lezárulni, véleményem szerint a fenti három megnevezett indok közül ez okozhat nagyobb fejtörést a vállalatnak. Az integráció nemcsak elhúzódik, hanem költséges is a Disney-nek.

A különböző élményparkok alacsonyabb látogatószáma ezúttal negatív hatással volt az eredményre, de a szegmens ciklikus természete miatt ennek nem érdemes kiemelt figyelmet tulajdonítani. Ráadásul a hamarosan nyíló új Star Wars park valószínűleg szép bevételeket hoz, a menedzsment úgy véli, kifejezetten erre az élményre várnak a vendégek, ezért halasztják látogatásaikat a többi parkba.

A Disney-vel kapcsolatos erős bullish szentiment egyik legmeghatározóbb eleme az, hogy agresszíven töri magának az utat a streamingszolgáltatások világában. A befektetők a Hulu és az ESPN+ megszerzése után a Disney+ indulásától várják a megváltást. A streamingbe való belépéssel nemcsak egy jövedelmező szegmenst célzott meg a Disney, de kifejezetten előnyösen diverzifikálja tevékenységi körét is.

Összefoglalva tehát úgy gondolom, hogy nem véletlen a piac mérsékelten negatív reakciója a gyenge negyedéves számokra. A sztori, ami eddig felfelé hajtotta a Disney árfolyamát, sértetlen maradt.