Jövő csütörtökön tartják az Európai Központi Bank (EKB) várva várt kamatdöntő ülését. Néhány hónapja épp e helyen számoltam be az előző EKB-ülés tapasztalatairól, arról, hogy Mario Draghi elnök csalódást okozott, beszédét eladási hullám követte az európai piacokon. Az ijedtséget a pesszimista makrogazdasági kilátások és a konkrét lazítási bejelentések hiánya váltotta ki. A szeptember 12-i ülést talán még nagyobb figyelemmel és izgalommal várják. A két ülés között valóban nem voltak fényesek a makrogazdasági adatok, a befektetők a monetáris lazítástól várják a csodát, bár egyre többen kételkednek ennek az eszköznek a hatékonyságában.
A piac a Bloomberg gyűjtése szerint 10 bázispontos kamatvágásra és havonta 40 milliárd euró összegű kötvény-visszavásárlásra számít, bár egyesek 20 bázispontos kamatvágást is elképzelhetőnek tartanak. Ezzel szemben több héja jegybankár fejezte már ki nemtetszését, de azért valószínűleg ezúttal a galambok győzedelmeskednek. Ha mégsem így lesz, és Mario Draghi ismét csalódást okoz a felfokozott várakozások lehűtésével, akkor további piaci esés szemtanúi lehetünk, főleg, ha ismételten nem jelent be monetáris lazítást, amit most kevéssé valószínűnek tartunk.
Az is kiderülhet, hogy lesz-e a mennyiségi élénkítés mellett a bankszektornak más irányú segítsége is. Ez a téma előkerült már az előző ülésen is, az látszik, hogy a bankszektor szenvedése aggasztja a jegybankárokat, és továbbra is gondolkodnak az úgynevezett tieringen, ahol a bankok kedvezőbb kamatozás mellett helyezhetik el a likviditásukat. Elég sok kimenetele lehet a jövő heti találkozónak, megpecsételheti a következő Fed-ülést is, de még inkább meghatározó lesz az európai piacok irányát tekintve. Egy esetleges csalódás masszív esést generálhat, miközben a lazítás és a tiering talán most már tényleg véget vethet a bankok vesszőfutásának, legalábbis ami az árfolyamot illeti. Így vagy úgy, az EKB nemcsak a kamatokról, hanem a piac sorsáról is dönt.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.