késleltetett adatok
Árfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok
Torokszorítók az aggodalmak egy óriási piacon, ami 2008-ban bedöntötte a világot
Egyre újabb szálakat húznak ki a piaci szereplők aggodalmait árazó elemzők a tőkepiac szőtteséből. A bankpánik nyomán szóba került a 2008-as bankmentés, s máris felsejlett a jelzálogpiaci válság. Most a jelzálog alapú kötvények 8 ezer milliárd dolláros piacán kutatják a toxikus fertőzés nyomait. Ezek az értékpapírok majdnem olyan biztonságosak, mint az amerikai államkötvények. Mert az állami tulajdonú hitelezők, a Fannie Mae és a Freddie Mac révén, a nemzeti lakásfinanszírozási program a papírok mögöttes tartalma. Nem véletlen, hogy ez volt a nemrég összeomlott Silicon Valley Bank (SVB) legnagyobb befektetése. Ám ezek az ügynökségi jelzálogfedezetű értékpapírok, mint minden hosszú lejáratú kötvény, különösen érzékenyek az emelkedő kamatlábakra, s emiatt a kötvényeket halmozó bankok gigantikus nem realizált veszteségen ülnek. Most a piac attól tart, hogy a szövetségi betétbiztosítási alap (FDIC) felügyelete alá kerül SVB kitáraz, s dömpingáron borítja a piacra a kötvényeit.
Elég mély a piac, hogy elnyelje az SVB kötvényeit, mert az olcsóbb értékelés új vásárlókat vonz, de a bankrendszer zavarai további volatilitással fenyegetnek – hangsúlyozta Paul Varunok, a Franklin Templeton Investments jelzálogkötvény-portfóliómenedzsere.
Néhány kötvény 15-20 százalékkal is leértékelődött az elmúlt hónapokban
– a FactSet adatai szerint.
Nehéz a kötvénypiacot értékelni, mert a bankok a veszteséges kötvényeiket gyakran lejáratig tartandónak minősítik, s így elkerülhetik a veszteség realizálását. Ám annál fájdalmasabb a veszteség, ha mégis idő előtt értékesítik a leértékelt eszközöket.
Bár a szabályozók által átvett Signature és a tőzsdei szabadesésben zuhanó First Republic jóval kisebb jelzálogpiaci kötvénykitettséggel rendelkezik. Ám egyre nő az aggodalom:
mi lesz ha egy nagyobb szereplő kerül bajba?
A közepes méretű amerikai pénzintézetek közül a Charles Schwab, a Truist Financial és a U.S. Bancorp tartja a legtöbb ügynökségi jelzálogfedezetű értékpapírt. A Schwab például 237 milliárd dollár értékű kötvényt birtokol. És hiába mondják, hogy elegendő tőkével rendelkeznek a betétkivonások fedezetére, a részvényeik március eleje óta mégis 27–35 százalékot zuhantak.
Nulla a valószínűsége, hogy lejárat előtt értékesíteni kelljen a portfóliónkat
– hangoztatta a Charles Schwab szóvivője.
Mindenesetre intő jel, hogy ezeknek a papíroknak a kockázati prémiuma az SVB összeomlása óta 27 százalékkal emelkedett.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.