A bóvli szélén

Akár fordulatként is értékelhetjük, hogy a Standard & Poor’s „BB” szintről „BB+”-ra minősítette fel Magyarországot, hiszen utoljára tizennégy évvel ezelőtt tett ilyet a nemzetközi hitelminősítő. Akkor „BBB+”-ról „A-”-ra minősített fel. Azóta viszont folyamatosan rontotta az adósságunk besorolását.

Nem csak az S&P-re, hanem a Moody’s-ra és a Fitch-re is igaz, hogy a 2000-es évek elejétől fogva egyre kevésbé bíztak az országban. A magas költségvetési hiány, az emelkedő államadósság és a gazdaság sokszor romló növekedési kilátásai miatt nem is reménykedhettünk abban, hogy fordul a széljárás. A szocialista kormányok a fiskális alkoholizmussal a befektetésre nem ajánlott kategória közelébe taszították az országot, a Fidesz pedig hatalomra kerülése után az unortodox politikával belelökte a bóvliba.

Magyarország végül 2011-ben elveszítette a befektetésre ajánlott minősítést, és azóta is a spekulatív sávban van az összes nagy hitelminősítőnél. Ez pedig sok pénzbe került az adófizetőknek, hiszen a bóvli kötvényeket csak drágábban lehet eladni, mint a befektetésre ajánlottakat. A kormány a leminősítésekkor a válság során hiteltelenné vált és a piacok által figyelmen kívül hagyott minősítőkről beszélt, most azonban örül az elismerésnek.

Nem lehetünk azonban felhőtlenül boldogok: ugyan már csak egy szint választ el a befektetési ajánlástól, vagyis még a bóvliban lubickolunk, de irtózatosan távol vagyunk attól (az „A” osztályú besorolástól), ahonnan a 2000-es években indultunk.

Az S&P lépése mégis jelzi, hogy a hitelminősítő kezdi elismerni a javuló gazdasági helyzetet, az alacsony költségvetési hiányt és a lassan mérséklődő államadósságot, azonban tévedés lenne azt hinni, hogy a vállalatokat sújtó, sokszor kiszámíthatatlan gazdaságpolitikával újra elérhető közelségbe kerül a jó adósoknak járó, alacsony kamatokat biztosító „A” osztály. Ha ezt nem ismerjük fel, akkor a bóvli szélén fogunk táncolni még évekig.

A felminősítésről szóló összefoglalónkat itt olvashatja!