Aligha lesz Kína a világ megmentője

Mind kevesebben bíznak abban, hogy Kína önmagában képes lesz kihúzni a gödörből a világgazdaságot. Ennek okai a gazdaság szerkezeti gyengeségeiben, illetve Peking 586 milliárd dolláros élénkítő csomagjának kiegyensúlyozatlan felhasználásában keresendők.

Jóllehet Kína még a gazdasági válság közepette is impozáns növekedést tud felmutatni, az amerikai fogyasztás visszaesését mégsem képes önmagában ellensúlyozni. Ráadásul a bővülést leíró statisztikai adatok megbízhatósága is egyre kétségesebbnek tűnik.

A háztartási fogyasztás ugyanis tavaly mindössze 15 százalékát érte el az amerikai szintnek, és a Merrill Lynch elemzői szerint az amerikai fogyasztás minden egyes százalékpontnyi visszaesését 6,5 százalékos növekedésnek kellene kísérnie Kínában. Tavaly az ázsiai ország fogyasztása 9,6 százalékkal bővült, és ez a ráta aligha gyorsul jelentősen az elkövetkező két évben.

Már csak azért sem, mert Peking élénkítő csomagja – sokak szerint helytelen módon – szintén nem a hazai fogyasztásra összpontosít. Stephen Roach, a Morgan Stanley ázsiai elnöke szerint a beruházások egyoldalú ösztönzése nagyon kiegyensúlyozatlan makrogazdasági szerkezetet eredményezhet; a modern, nagy fejlődő országok esetében példátlan, hogy az év első felében a beruházási kiadások részaránya a GDP-ben meghaladta a 45 százalékot – tette hozzá.

Roach szerint a növekedés minősége helyett a gyorsaságra összpontosító élénkítés W alakú, vagyis újabb visszaeséssel tarkított fellendülést hozhat, ezért 2010-ben Peking ismét gazdaságösztönző intézkedések bevezetésére kényszerülhet.

A cikk teljes terjedelemben itt olvasható!