Frankárfolyam: a svájci jegybank közbeszólhat

A lap csütörtöki számában közölt írás szerint a jegybanki szakember úgy fogalmazott: "Feltéve, hogy összeegyeztethetőek a hosszú távú árstabilitással, az olyan ideiglenes intézkedések is hozzátartoznak eszköztárunkhoz, amelyek közvetlenül befolyásolják a frank árfolyamát".

A frank az elmúlt hetekben jelentősen erősödött a legfontosabb nemzetközi devizákkal szemben. Egy hónap alatt 1,1673 frankról 1,0382 frankra süllyedt az euró árfolyama (-11,06 százalék). A frank forint árfolyama pedig július 4-i, kéthavi mélypontja óta 213,46 forintról 266,15 forintra nőtt (ez 24,68 százalékos erősödés).

Az alpesi fizetőeszköz erősödésének gyengítése érdekében a svájci jegybank az elmúlt másfél hétben számos intézkedést jelentett be, így csökkentette irányadó kamatcélját, növelte a piaci likviditást, illetve egyes esetekben - kereskedők szerint - közvetlen devizapiaci intervenciót hajtott végre.

Jordan a lapnak elmondta, hogy a lépések hatékonynak bizonyultak, a kamatszintek azonnal reagáltak a monetáris politika változásaira. "Már negatív kamatszinteket látunk a bankközi piacon a rövid lejáratú ügyletekre. Lépéseink túlzott frank likviditást eredményeznek, amelynek köszönhetően kevésbé vonzó befektetéssé vált a frank" - állapította meg a közgazdász, aki további likviditásnövelést sem zárt ki.

Hasonló véleményt fogalmazott meg Jean-Pierre Danthine, az SNB igazgatótanácsának tagja asvájci Le Temps csütörtöki számában megjelenő interjúban. Elmondta, a jegybank kész további intézkedéseket tenni, de a rendelkezésére álló lehetőségek közül néhányat megvalósíthatóbbnak tekint a többinél.

"Kivételesen bonyolult és nehéz helyzetről van szó" - fejtette ki Danthine. "Ebben a helyzetben csak azt mondhatom, hogy semmilyen lehetőséget nem zárhatunk ki. Minden lehetőséget megvizsgálunk és készek vagyunk cselekedni."

A mostani helyzetben azonban "nem lenne bölcs dolog idő előtt felfedni a jegybank szándékait a pénzpiacok előtt" - tette hozzá.

A svájci frank árfolyamának lendületes erősödése óta egyre fokozódik az illetékesekre gyakorolt nyomás, hogy tegyenek valamit a folyamat megfékezésére. A javasolt megoldások között szerepelt például a jegybanki nyíltpiaci beavatkozás, negatív kamatláb kivetése az offshore betétekre, a tőkemozgás ellenőrzése, illetve a frank árfolyamának rögzítése az euróhoz.

Egy újabb intervenció lehetőségéről, illetve a negatív kamat bevezetéséről feltett konkrét kérdésre Jean-Pierre Danthine így válaszolt: "ismétlem, semmi nincs kizárva".

"A sajtóban az elmúlt napokban javasolt megoldások közül, egyik-másik kivitelezhetőbbnek tűnik a többinél" - mondta. A bankár felhívta a figyelmet arra, hogy számos javasolt megoldás nélkülözi a jogi alapokat, illetve végrehajtása vagy időigényes, vagy könnyen kijátszható lenne, esetleg túl bonyolult módon lehetne csak hatékonyan életbe léptetni, számos megoldásnak pedig egyenesen káros másodlagos következményei lennének.