Az éltanulót is kikezdte a válság

Az eurórövezet szétesését kezdte vizionálni tegnap az elemzők egy része azt követően, hogy szerdán a zóna eddig sebezhetetlennek vélt motorja, Németország is megégette magát a kötvénypiacokon: a tervezett hatmilliárd helyett mindössze 3,89 milliárd euró értékben tudott eladni tízéves lejáratú állampapírokat.

A Financial Times szerint a befektetők azért nem voltak vevők a várt mértékben a német papírokra, mert attól tartanak, a zóna előbb-utóbb összeomlik a hatalmas adósságteher és az egyre borúsabb piaci hangulat miatt. Emiatt a befektetők már nemcsak a súlyosan eladósodott országok papírjaitól próbálnak szabadulni, hanem kis túlzással szinte mindentől, aminek köze van az eurózónához. Olaj volt a tűzre Ewald Nowotny nyilatkozata is: az osztrák jegybank elnöke „figyelmeztető jelként” értékelte a sikertelen aukciót.

A német adósságkezelő központ mindenesetre próbálta nyugtatni a kedélyeket, mondván, nem kell túlaggódni az aukció eredményét. Visszafogottabb elemzők szerint pedig a kudarcban az is közrejátszhatott, hogy a befektetők az elmúlt hetekben már alaposan bevásároltak német kötvényekből, ráadásul az alacsony hozamok sem jelentettek túl nagy vonzerőt számukra.

A következő pofonra sem kellett sokat várnia Berlinnek: tegnap reggel ugyanis a tízéves német kötvények hozama a másodlagos piacokon már nagyobb volt, mint a hasonló futamidejű brit papíroké – erre utoljára 2009-ben volt példa. Ez arra utal, hogy a befektetők már jobban bíznak a brit papírban, mint a németben. A tízéves német államkötvények hozama tegnap 2,26 százalékig szökött fel – öszszehasonlításul: a brit hozamok 2,2, az amerikaiak 1,88, a japánok pedig 1 százalék körül mozogtak –, miközben az olasz kötvénypiacon ismét a kritikus hétszázalékos határnál egyensúlyozott a mutató.

Bár a fejlemények láttán egyre nő a nyomás az utolsó mentsvárnak tekintett Európai Központi Bankon (EKB), hogy a kötvénypiaci intervenció fokozásával csökkentse a hozamszinteket, ez – főleg a németek ellenkezése miatt – a jelek szerint továbbra sincs napirenden. „Az EKB független, és csupán a monetáris politikáért felel” – mondta Angela Merkel német kancellár Nicolas Sarkozy francia elnökkel és Mario Monti olasz miniszterelnökkel együtt tartott sajtótájékoztatóján.

Merkel ehelyett az eddiginél keményebb szankciókat javasol a nem elég fegyelmezett költségvetési politikát folytató államokkal szemben, és ezért módosíttatná az EU szerződését – az erre vonatkozó javaslatokat a december 9-i uniós csúcs előtt prezentálják. A változtatások a fiskális unióról szólnak majd, és semmi közük az EKB-hoz – tette világossá Merkel. A piacokat mindenesetre nem nyugtatta meg a bejelentés, amely után az euró nagyot esett a dollárral szemben, és a tőzsdék is a negatív tartományok felé vették az irányt.

a Dagong kínai hitelminősítő után a Fitch is a bóvli kategóriába sorolta az ország államkötvényeit. A legnagyobb európai hitelminősítő a makrogazdasági bizonytalanságok és a túlzott eladósodottság mellett a beruházások csökkenésével, így a tragikus növekedési kilátásokkal indokolta a döntést.

A Fitch Ratings most már arra számít, hogy a portugál hazai össztermék (GDP) jövőre három százalékkal csökken. Portugáliát a nyáron egy másik nagy hitelminősítő, a Moody’s Investors Service is – rendkívül agresszív, négyfokozatú leminősítéssel – a befektetési ajánlású sáv alá sorolta vissza.

a Dagong kínai hitelminősítő után a Fitch is a bóvli kategóriába sorolta az ország államkötvényeit. A legnagyobb európai hitelminősítő a makrogazdasági bizonytalanságok és a túlzott eladósodottság mellett a beruházások csökkenésével, így a tragikus növekedési kilátásokkal indokolta a döntést.

A Fitch Ratings most már arra számít, hogy a portugál hazai össztermék (GDP) jövőre három százalékkal csökken. Portugáliát a nyáron egy másik nagy hitelminősítő, a Moody’s Investors Service is – rendkívül agresszív, négyfokozatú leminősítéssel – a befektetési ajánlású sáv alá sorolta vissza. A Fitchnél is bóvliban Könnyen indokot találhattak a portugál munkavállalók tegnapi általános sztrájkjukra:

a Dagong kínai hitelminősítő után a Fitch is a bóvli kategóriába sorolta az ország államkötvényeit. A legnagyobb európai hitelminősítő a makrogazdasági bizonytalanságok és a túlzott eladósodottság mellett a beruházások csökkenésével, így a tragikus növekedési kilátásokkal indokolta a döntést.

A Fitch Ratings most már arra számít, hogy a portugál hazai össztermék (GDP) jövőre három százalékkal csökken. Portugáliát a nyáron egy másik nagy hitelminősítő, a Moody’s Investors Service is – rendkívül agresszív, négyfokozatú leminősítéssel – a befektetési ajánlású sáv alá sorolta vissza. -->