A jelentés szerint az inflációs folyamatokat a reálgazdaság oldaláról jelentkező alacsony inflációs nyomás és az indirekt adók árszintemelő hatása határozza meg. Idén a visszafogott alapfolyamatok mellett az év eleji áfa- és jövedékiadó-emelések tartják cél fölött az inflációt, jövőre pedig a Széll Kálmán Terv 2.0 intézkedései emelik az árindexet. Az előrejelzési horizonton ezt ellensúlyozza a szűkülő belső kereslet és a tartósan laza munkaerőpiac dezinflációs hatása, melynek következtében — az áfa- és jövedékiadó-emelések hatásának kifutása után — az infláció a cél közelébe mérséklődhet.
A jegybank elemzése alapján márciushoz képest romlottak a növekedési kilátások. A válság előtti években felhalmozott jelentős adósságok leépítése tartósan mérsékli mind a magánszféra, mind az államháztartás belföldi keresletét. Ugyanakkor az előrejelzés szerint az exportszektor is kevésbé lesz képes támogatni a növekedést. Az eurozóna elhúzódó szuverén adósságválsága, illetve az ezzel összefüggő fiskális megszorítások kedvezőtlenül hatnak az európai konjunktúra várható alakulására.
A belső keresletet a magas munkanélküliség, a csökkenő reáljövedelmek és a szigorú hitelfeltételek mellett a kormányzati hiánycsökkentő lépések is visszafogják. A prognózis rámutat, hogy a hazai gazdaság teljesítményének csökkenése részben tartós gyengeségeket tükröz. A kereslet évek óra tartó gyengélkedése, a kiszámíthatatlan gazdasági környezet és a hitelszűke a kapacitások fokozatos leépülésével járhat együtt. Mindez a gazdaság hosszú távú növekedési képességére is kedvezőtlenül hat.
A gyenge reálgazdasági teljesítménnyel összhangban a jegybanki prognózis laza munkaerőpiaci viszonyokat és visszafogott ütemű béremelkedést vetít előre. Az előrejelzésben a munkakínálatot növelő kormányzati lépések a gyenge konjunkturális környezetben visszafogott munkakeresettel párosulnak, így a munkanélküliségi ráta némileg tovább emelkedhet. Ennek következtében — a minimálbér-emelés hatásának kifutásával — a bérdinamika igen mérsékelten alakulhat az elkövetkezendő negyedévekben.
A költségvetés oldaláról jelentős keresletszűkítő hatással számolnak a jegybank szakértői. Kisebb mértékben ugyan, de a Széll Kálmán Terv 2.0 bevételnövelő intézkedései 2013-ban is a további fiskális szigorítás irányába mutatnak. Az előrejelzés szerint a költségvetési hiány mind idén, mind jövőre a 3 százalékos küszöbérték alatt maradhat.
A GDP arányos államháztartási hiány 3,6 százalék lesz, amennyiben azonban a kormány a betervezett szabad tartalékokat zárolja (ez GDP arányosan 0,9 százalék), akkor a hiány 2,7 százalékra csökken. Kamatcsökkentésre a kockázati prémium érdemi és tartós csökkenésével és az infláció - az alappályában előre jelzett - lassulásával nyílik lehetőség - áll a csütörtökön publikált jelentésben. "Az MNB stábja által készített jelentése rövidtávon a jelenlegi 290 forint körüli euró árfolyammal számol, ám a kockázati prémium csökkenése további forinterősödést hozhat.
A kockázati megítélés javulását érdemben segítheti egy sikeres őszi IMF megállapodás" - mondta Virág Barnabás, az MNB vezető elemzője. Az MNB új inflációs előrejelzése az idei átlagos inflációt a korábbi 5,6 százalékról 5,3 százalékra csökkentette, a jövő évit a korábbi 3,0 százalékról 3,5 százalékra emelte, de a jövő év végére az infláció a cél által kijelölt 3 százalékra csökken. A jegybank GDP prognózisa jelentősen módosult: márciusban még 0,1 százalékos növekedést jelzett 2012-re, az új jelentésben ez 0,8 százalékos visszaesésre változott. Jövőre a korábbi 1,5 százalék helyett 0,8 százalékos GDP növekedést vár az MNB.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.