Várhatóan már csak egy kamatcsökkentés van hátra
„Ez lehet az utolsó vágás, és az év végéig fennmaradhat a 2,5 százalékos kamatszint” – mondta a Világgazdaságnak Gárgyán Eszter. A Citi vezető elemzője szerint ekkor meredeken emelkedni fog az infláció, de kissé a kereslet is élénkül.
Balatoni András, az ING Bank vezető közgazdásza kiemelte, hogy a forint erősödött, és a befektetői klíma segíti az újabb vágást. Korábban a 308–314 forintos sávban mozgott az euró ára, most ennél erősebb szinteken van. A kamatszint elérheti a döntéshozók által megjelölt, a ciklus végének tekintett 2,5 százalékos szintet, ezt követően az MNB megpróbálja majd minél tovább ezen a szinten tartani a kamatot, amire a negyedik negyedévig lehetősége lesz a jelenlegi inflációs folyamatok tükrében – véli.
Hasonlóan vélekedett Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője. „Tíz bázispontos kamatvágással számolunk, és ez lesz a kamatvágási ciklus vége” – válaszolta lapunkban Kuti Ákos. „Innentől kezdve 3-6 hónapig stabil kamatszintet várunk” – vetítette előre az elemző.
Az év vége felé, de legkésőbb a jövő év elején több szakértő már kamatemelést vár. Kuti Ákos kiemelte, hogy a fél évig stabil kamatra vonatkozó forgatókönyvüket bármikor felülírhatja egy éles negatív hangulatváltás a külföldi piacokon, ami az év második felében akár markánsabb kamatemelést is eredményezhet.
A Fed ugyan folyamatosan csökkenti a gazdasági stimulálás keretösszegét, ám kedvező események is várhatók. Ha az Európai Központi Bank (EKB) mennyiségi lazítási programot hirdetne – amire utaltak is a jegybank vezetői –, nőne az MNB mozgástere is, vagy legalábbis nem kellene kamatemelésen gondolkodniuk. Gárgyán Eszter szerint az EKB csak az év második felében lazíthat politikáján.
Frankfurtban már a lazítási program több forgatókönyvén is dolgoznak német lapok szerint.
Az egyik szerint az euróövezeti országok EKB-ban lévő tőkéjének vagy a piaci kibocsátás arányában vásárolnának kötvényeket A Commerzbank közgazdászai kiemelik, utóbbi esetben az olasz kötvények vinnék el a keret 25 százalékát. Az is felmerült, hogy magas besorolással rendelkező államok, így Németország adósságát vásárolnák.
Kisebb ütemű vágások
A kamatcsökkentési ciklust a Monetáris Tanács parlament által delegált négy külső tagja indította el 2012 nyarán, akik leszavazták a kamattartásra voksoló Simor Andrást és a két akkori alelnököt, Király Júliát és Karvalits Ferencet. Tavaly tavasszal sem állt le a ciklus, amikor Matolcsy György nemzetgazdasági miniszter, Orbán Viktor miniszterelnök jobbkeze került a nemzeti bank élére. Igaz, Matolcsyék nyáron áttértek a lassabb ütemű lazításra, először 20, majd később 10 bázispontos lépésekben csökkentették a rátát.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.