Nagyobbat vágott az MNB - elemzői vélemények

A Matolcsy György vezette Monetáris Tanács húsz bázisponttal, 2,1 százalékra csökkentette a kamatot, ami duplája az elemzői várakozásoknak.

„A nagyobb vágás nem konzisztens az MNB óvatosságot hangsúlyozó eddigi kommunikációjával. Lehet, hogy a jegybank az ősz előtt ki szerette volna használni a rendkívül kedvező globális környezetet. A tőkepiacokat a gyenge nyári aktivitás mellett még az olyan feszültségek, mint az ukrán-orosz konfliktus, vagy a gázai események sem tudták megzavarni, alig van volatilitás, népszerűek a kockázatos eszközök." - mondja Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő portfoloiómenedzsere.

Hozzáteszi: "''A magyar állampapírok tovább erősödtek júliusban az MNB swap tendereinek következtében. A piac egyelőre ignorálta a devizahitelek kivezetéséből a bankrendszer számára adódó jelentős tőkeveszteségek hírét. Továbbra is nagy kérdés azonban, hogy a kivezetéshez szükséges devizakonverzióhoz milyen mértékben járul majd hozzá a jegybank a devizatartalékaiból.

Teljes átváltás esetén az MNB devizatartalékai a kívánatos szint alá is eshetnek, ami fokozhatja az ország sérülékenységét. A mai meglepetés döntés ellenére a következő hónapokban a várható kamatpályánál a piac számára feltehetően érdekesebb kérdés lesz a devizahitelek kivezetésének módja.  Az alacsonyabb kamatok, a devizahitelek konvertálása mind a gyengébb forint árfolyam irányába mutatnak, ami úgy tűnik, a döntéshozók számára sem jelent gondot.”

Kiss Mónika, az Equilor senior elemzője szerint: "Bár az orosz-ukrán konfliktus ismét kiéleződött, ami rontotta a nemzetközi kockázati környezetet, az alacsony hazai júniusi inflációs adat viszont támogatta a sorozatban 24-ik kamatcsökkentést. A vártnál nagyobb mértékű kamatvágás meglepte a befektetőket, vélhetően az állampapírpiacon mutatkozó erős kereslet motiválhatta a Tanácsot."