Iszonyatosan túlértékelt a frank

A svájci frank április 5-én és 9-én az SNB által bevezetett 1,20-as árfolyamküszöb alá erősödött, vagyis a piac tesztelte a jegybank minimális küszöbértékét. Az opciók szerint a befektetők további erősödést jósolnak – írja a Bloomberg.

A kereslet olyan erős a svájci eszközökre, hogy a befektetők negatív kamatot is hajlandóak voltak elfogadni a 6 hónapos kötvények aukcióján a múlt héten, miközben a spanyol hitelfelvételi költségek emelkedtek.

Amíg fennáll a kockázatkerülés, amely az euróövezeti stresszhez kötődik, addig a befektetők szívesen vásárolnak frankot – mondta Peter Frank, a Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA londoni valutastratégája. A közgazdász hozzátette, hogy a svájci frank nagyon likvid deviza, minden időzónában lehet vele kereskedni. Peter Frank úgy látja, hogy a következő három hónapban 1,23-ig eshet a frank az euróval szemben, és a központi bank fokozza erőfeszítéseit a deviza erősödésével szemben.

A Bloomberg elemőzi konszenzusa szerint év végére 1,23-ig eshet a frank az euró ellenében, amely gyengébb szint a mostani, 1,20 feletti kurzus, ugyanakkor erősebb a január végi 1,26-os elemzői várakozásnál.

A frank „nagyon túlértékelt”, és egy éven belül 1,35-ig eshet az euróval szemben, miután a svájci adatok gyengülése következik be, valamint az export is romlik, vélekedett James Kwok, a londoni Amundi valutamenedzsere. A cég a Credit Agricole és a Société Générale kombunált befektetési ága.

A frank a piaci szereplők kedvence stressz esetén. Az ország pénzügyi helyzete stabil, az ország folyó fizetési mérleg többletet tud felmutatni. 1975 óta csak a frank és a jen értéke növekedett a Bloomberg korreláció-súlyozott indexe alapján 10 fejlett-piaci devizát tekintve.

A hírügynökség megjegyzi, hogy a svájci 10 éves kötvényhozam 1,15 százalékponttal alacsonyabb, mint az Egyesült Királyság, az USA, valamint Németország átlaga.

A gazdaság 0,4 százalékkal növekedhet ebben az évben, míg 1,8 százalékkal emelkedhet a GDP 2013-ban a Bloomberg felmérése szerint. Ugyanakkor az euróövezet gazdasága 0,4 százalékkal eshet idén, és 1,05 százalékkal növekedhet jövőre.

Svájci tisztségviselők szerint a valuta túl erős. Az OECD szerint az áruk és szolgáltatások relatív indexe alapján a frank 36 százalékkal túlértékelt az euróval szemben, valamint 39 százalékkal a dollárral szemben.

A franknak vásárlóerő-paritáson 1,35-1,40-es szinten kellene lennie a gazdasági miniszter szerint. Johann Schneider-Ammann március végén azt mondta, azt szeretné, ha a frank ezen az árfolyamon lenne.