Tovább vergődik az ingatlanpiac

Németország volt az egyetlen olyan piac Európában, ahol nem csökkent a kereskedelmi ingatlanok értéke. Más piacokon, mint például Franciaországban (-0,3 százalék), Közép-Kelet-Európában (-0,7 százalék) és a skandináv országokban (-0,1 százalék) kismértékű esést szenvedtek el az ingatlanok. Dél-Európában és Írországban viszont sokkal kedvezőtlenebb a helyzet, az ingatlanok értéke a 2008 negyedik negyedéve és 2009. második negyedéve között mért esés után a legnagyobb veszteséget (-4,9 százalék) könyvelhették el az elmúlt időszakban.

A befektetői kedv ilyen mértékű romlása a tőkeérték gyorsuló csökkenését okozza. Éves szinten Franciaországban (+2,2 százalék) volt csak pozitív változás, míg Dél-Európában és Írországban 9,9 százalékkal került esett vissza a tőkeérték.
 
A kiskereskedelmi ingatlanok a legjobban teljesítők

A szektorokat vizsgálva a kiskereskedelmi ingatlanok mutatták fel a legjobb teljesítményt, a tőkeérték a 2012 első negyedéves 0,1 százalékos emelkedés után a második negyedben fél százalékot csökkent a kontinensen (az Egyesült Királyság piacát nem számolva), ami a befektetők első osztályú ingatlanok iránti töretlen keresletével magyarázható.
 
A kiskereskedelmi ingatlanok értékváltozása így most már 11. alkalommal múlja felül (az elmúlt időszak 18 negyedéve közül) a többi szektor teljesítményét, ami legfőképpen az ipari ingatlanokkal szemben feltűnő, hiszen a különbség immár 10,7 százalék. A tőkeérték leginkább az ipari ingatlanok esetében csökkent (-1.4 százalék), de még így is jobban teljesített 2012 első félévéhez képest (-3,3 százalék).
 
Hozam a változások fő okozója

2012 második negyedében az ipari ingatlanok kivételével az ingatlanpiacon csökkentek a hozamok, az összesített változás -0,7 százalék volt, az ERV (Estimated Rental Value, becsült bérleti érték) hatás -0,2 százalékot tett ki. Fontos megjegyezni, hogy az „egészségesebb” gazdasággal rendelkező Németországban, Skandináviában és Franciaországban az ERV kismértékben, de pozitív volt, míg a negatív eredmény oka a déli piacok rossz teljesítménye.
 
A kiskereskedelmi ingatlanok esetében mind a hozamok, mind a bérleti díjak felfelé mozdultak a szektorok között egyedüliként. A legnagyobb hozamemelkedés Dél-Európában (+3.7 százalék) volt, míg az Egyesült Királyságban -1,2 százalék százalékkal csökkentek a hozamok.
 
Kilátások

A kereskedelmi ingatlanbefektetési aktivitás kismértékben romlott a második negyedévben az első negyedhez viszonyítva, néhány piac pedig egyesen összerogyott Dél-Európában és a közép-kelet-európai régióban. Az erős befektetői kereslet ellenére a minőségi ingatlanok kínálatának hiánya miatt áll a befektetési piac Németországban, a skandináv országokban és a közép-kelet-európai régió egyes országaiban.
 
"Összességében az európai ingatlanpiacokon a tőkeérték kismértékben, 0,9 százalékkal csökkent 2012 második negyedében. Ez a relatíve lanyha teljesítmény mélyülő polarizációt takar nemcsak az egyes piacok, de az első- és másodosztályú ingatatlanok között is, amelyek esetében a hozamkülönbség is nő. Úgy véljük, a bankok szabadulni akarása a menedzselt ingatlanoktól rövid és középtávon is egyre gyakoribb lehet, ráadásul az árazás is átláthatóbbá válhat, főleg ami a másodlagos ingatlanokat illeti" - mondta Andrew Barber, a CBRE értékbecslési igazgatója.

"Arra számítunk, hogy a tőkeértékek stabilak maradnak az első osztályú ingatlanok esetében, míg azok az eszközök, amelyek nem teljesítik az első osztály kritériumait, esni fognak. Az elérhető finanszírozás hiánya továbbra is nyomasztani fogja a piacot, az első- és másodosztályú ingatlanok közötti hozamkülönbség pedig tovább nő" – nyilatkozta a magyarországi piacra vonatkozóan Graham McMillan, a CBRE budapesti értékbecslési vezetője.