Káoszban az aranypiac

Az európai befektetők júliusban csaknem egymilliárd dollárnak megfelelő összeget toltak be az aranyalapú tőzsdén jegyzett alapokba (ETF), ami meghaladja az amerikai invesztorok által a hasonló eszközökből kivett pénzmennyiséget. A Figyelő folyamat azt mutatja, hogy az öreg kontinens és az USA befektetői elkezdtek másként gondolkodni a világgazdaságról és az inflációs folyamatokról.
Az európai arany-ETF-ekbe a hetedik hónapban beáramlott 999 millió dollárnyi tőke 17,1 tonna fizikai sárga fémnek felel meg. Az Aranyvilágtanács (World Gold Council – WGC) statisztikái szerint ugyanakkor az egyesült államokbeli ETF-ekből nettó 402 millió dollárt vettek ki, ez 7,3 tonna aranyat jelent. Így összességében globálisan 0,3 százalékkal gyarapodott a tőzsdén jegyzett alapok által kezelt mennyiség. Ázsiában szintén nettó beáramlást regisztráltak.

Elemzői vélemények szerint átalakulóban van az aranypiac.

Tavaly, a pandémia és az ezzel összefüggő korlátozások időszakában a sárga nemesfémbe menekültek a befektetők, hogy tompítsák a globális válság hatásait. Ez a kereslet unciánként 2067 dollárig hajtotta fel az árakat 2020 augusztusában. Ahogy javultak a gazdasági kilátások és fokozatosan enyhítették a szigort, a biztos menedéket kereső tőke egy része kiáramlott az aranybefektetésekből, így mérséklődtek az árak. A fizikai aranyat is vásárló ETF-eknél egyedül Ázsiában tapasztaltak nettó tőkebeáramlást ez év első felében. Világszinten nézve az ilyen alapokban 2021 elején 6 milliárd dollárral kisebb összeg pihent.

A WGC elemzése alapján január–júniusban 129 tonnás nettó kiáramlást regisztráltak az aranyat vásárló ETF-ek esetében, ez 2014 óta a legnagyobb mennyiség.

A fizikai sárga fém árfolyama a hatodik hónapban 7 százalékkal esett;

 ekkora havi csökkenésre 2016 novemberében volt legutóbb példa. Az aranybánya-vállalatoké zuhanórepülésbe kezdett. A szektor árfolyam-alakulását mutató NYSE Arca Gold BUGS Index júniusban 16 százalékot zuhant, az idén összesen 20-at.

Az arany iránti kereslet lanyhulása sűrű fejvakargatásra késztette a piaci szereplőket. Úgy tűnik ugyanis, hogy lassan megszakad a klasszikus kapcsolat a sárga fém árfolyama és a reálhozamok között. Hagyományosan amikor a reálhozam – amelyet egy kötvénytulajdonos keres az inflációt is beleszámítva – nő, akkor csökken az arany árfolyama – és fordítva. Júliusban a reálhozamok a növekedési kilátások újbóli romlása miatt rekordalacsonyra apadtak, az arany árfolyama azonban ezt nem tükrözte. A hónap végén a tízéves irányadó amerikai államkötvények reálhozama mínusz 1,127 százalékra csökkent. Európában a tízéves reálkamatswap-érték – a kamatvárakozások egyik legfontosabb mérőszáma – történelmi mélypontra, mínusz 1,65 százalékra mérséklődött.

A teljes cikk a Figyelő legfrissebb számában olvasható.