Befektetési banki jelszó: kedvencünk az ügyfelünk

A vezető hírügynökségek az utóbbi időben előszeretettel készítenek összeállításokat a befektetési bankok sportszerűtlenségeiről, s a befektetők tisztánlátását tágítandó mi is szívesen adunk helyet kutakodásuk eredményének e hasábokon. Most a Bloomberg összesítéséből idézünk, mely a négy legnagyobb Wall Street-i vállalat legkedvesebb cégei és ügyfelei között kereste s természetesen találta meg az összefüggést. A következtetés egyértelmű: a leginkább vételre ajánlott cégek nagy része "véletlenül" ügyfél a Merrill Lynchnél, a CSFB-nél, a Goldman Sachsnál és a Salomon Smith Barneynél.

A Merrill esetében például a leginkább ajánlottak listáján szereplő 26 társaság több mint kétharmada vette igénybe a bank szolgáltatásait az utóbbi három évben. Hasonló listát a többiek is készítenek persze: a CSFB és a Goldman által leginkább ajánlott papírok kibocsátóinak 70 százaléka ügyfél is egyben, Salomonéknál ugyanez az arány szinte visszafogott: kedvenc részvényeik közül alig 60 százalék kliens is egyben.

Ezek az arányok jóval felülmúlják a 16 legnagyobb cég 37 százalékos átlagát. Futtatják a haverokat, ez nem portfólió, hanem a legkedvesebb ügyfelek listája - véli James McGlynn, aki 5,7 milliárd dollárt kezel a Summit Investment Partners brókercégnél. Véleménye szerint a piac megtisztítását szolgáló kezdeményezések ellenére a legnagyobb társaságok továbbra sem választják szét elemzői és befektetési banki tevékenységüket, amiből viszont az következik, hogy ajánlásaikat legalábbis kétkedve kell olvasni. Mint ismert, 11 brókercég (köztük az említett négy nagy) decemberben egyezett bele, hogy 1,4 milliárd dolláros kártérítést fizessen az elfogult elemzésekkel félrevezetett kisbefektetőknek.

Az érintett négy társaság szóvivője egyébként egyként cáfolta, hogy ajánlásaik megfogalmazásakor akár egy pillantást is vetnének az ügyfelek névsorára. Egyikük bizonyságul még egy neves elemzőt is felvonultatott, aki három éven át gondoskodott a toplista elkészítéséről. Az elemző szerint korábban sem az ügyfeleiket ajánlották, de ennek a jelenlegi piaci helyzetben végképp semmi értelme nem lenne. (VG)