Stabil, de nem átütő erejű kereslet

Az áttöréshez még kevés és nem kellően stabil a befektetői érdeklődés a magyar állampapírok iránt, a vételi kedv azonban egyértelműen erősödött az elmúlt napokban - fogalmazott lapunknak Török Zoltán, a Raiffeisen Bank elemzője. A héten elsősorban a tegnap közzétett inflációs statisztika, valamint a csütörtöki kötvényaukció lehetnek hatással a kereskedésre, de Draskovics Tibor februári államháztartási hiány prognózisa is orientálhatja a befektetőket.

A viszonylag gyenge árdinamika-mutató a jelek szerint csak átmenetileg volt képes a forint gyengítésére: a kora reggel 265 forintig kúszó eurókurzus később 263 forint közelébe korrigált. A pénzügyminiszter által közölt februári, 150 milliárd forint körüli hiány-előrejelzés is okozhatott volna nagyobb fejtörést a piaci szereplőknek, előfordulhat azonban, hogy a számítási módban történt változások még kevésbé világosak a befektetők számára, megnehezítik a korábbi adatokkal való összevethetőséget. Összességében elmondható, hogy egyelőre a rossz hírek sem elegendők a kötvény-, illetve forintvásárlási kedv megingatásához.

A jövő héten kevés érdekes makroadat kerül napvilágra, jelzésértékű elsősorban a monetáris tanács hétfői ülése lehet. Kamatdöntésre nem számíthatunk, az inflációs jelentés azonban iránymutatást nyújthat a további tervezés számára. Török óvatos nyilatkozatra számít a jegybank részéről, a 2005-re kitűzött, 5 százalékot meg nem haladó inflációs célkitűzést teljesíthetőnek látja.

A piaci trend mindezek függvényében várhatóan a jelenlegihez hasonlóan ingadozó marad az elkövetkező napokban, és - jóllehet számos előrejelezhetetlen változással tarkítva, de - összességében ilyen jellegű erőviszonyokra lehet számítani az év egészében is. Egy a jelenleginél határozottabb optimizmust a gazdaság fundamentális állapota sem indokolna: a költségvetéssel kapcsolatos kérdések egyelőre konkrét válaszra várnak, de nem várható drasztikus javulás a külső egyensúly kérdésében sem. (VG)