Commerzbank: leértékelődhet a frank

A Commerzbank tapasztalata szerint az amerikai kötvénypiacot komoly bizonytalanság jellemzi, ugyanis a várakozások alapján az elérhető hozamokat a tengerentúli ország lehetséges recesszió-fenyegetettsége és a kínai gazdaság lehűlése csökkentheti. A hozamok rekord mértékű visszaesését még a meglepően jól teljesítő német gazdaság sem tudta megelőzni – teszik hozzá. Az újbóli recessziót emlegető félelmek túlzóak a Commerzbank szerint, de az Atlanti-térség kötvénypiacait minden bizonnyal uralni fogják a közeljövőben.

A devizapiacokat tekintve az elemzés megemlíti, hogy a kiábírándító amerikai adatok miatt az Egyesült Államok központi bankja továbbra is halogatja a mennyiségi politikájának enyhítését. Amennyiben az adatok továbbra is hasonlóak lesznek, azok a dollárra rövid távon igen negatívan hatnak majd, azonban szakértők középtávon a dollár további felértékelődését várják az euróval szemben – húzzák alá.

A svájci gazdaság továbbra is erőteljes, azonban az alpesi ország valutája nem tudott profitálni a jó hírekből a  közelmúltban – említi az elemzés. Az euró felértékelődése és a növekvő kockázatvállalási kedv miatt az átváltási árfolyam növekedhetett az elmúlt időszakban, de több tényező is azt mondatja a bank szakértőivel, hogy az EUR-CHF árfolyam valószínűleg tetőzött, amely így lehetővé teszi, hogy a frank lassan leértékelődhessen a közös pénzhez képest.

Az angol fizetőeszközről szólva a Commerzbank megemlíti: a fontot mérsékelt felértékelődés jellemzi az euróval szemben a potenciális, ugyanis a piacok már nem fókuszálnak az euró zóna adósság-problémáira, valamint a brit költségvetést körüllengő aggodalmakra. Ehelyett a figyelmet ismét a csupasz gazdasági adatokra koncentrálják. Ezt a fejleményt az angol font a maga javára is fordította a közelmúltban. Ez a második negyedéves számokon is meglátszik, amely jelentősen meghaladta az piac előzetes becsléseit. Ráadásul a fontot komolyan segítették a dollárt érintő aggodalmak, melynek hatására a GBP-USD árfolyam az 1.60-as szint irányába emelkedett.