Csak a Molban lehet bízni? - Befektetési tippek

Tavaly december végétől múlt péntekig 26,03 százalékkal, 5551,97 ponttal csökkent a Budapesti Értéktőzsde hivatalos indexe, a BUX. Az indexet alkotó mind a 13 részvény értéke alacsonyabb, mint kilenc hónapja, és az MTelekom tulajdonosai is csak az osztaléknak köszönhetően nyerhettek valamennyit. A BUX kosarába nemrég bekerült CIG Pannónia Biztosító részvényesei minimális árfolyamveszteséggel úszták meg az időszakot, a többi papír tulajdonosai Nagyon sokat romlottak az üzleti kilátások az elmúlt kilenc hónapban külföldön és Magyarországon is – magyarázza a helyzetet Miró József, az Erste stratégája.

Az év elején még sokkal optimistábbak voltak a befektetők, és azt gondolták, fellendülés következik a gazdasági válság után.
Miró József szerint jelentős különbség alakult ki a helyzet megítélésében az elemzők és a befektetők között. Míg az elemzők a gazdasági kilátások romlása miatt nagyon lassú gazdasági fejlődést várnak, addig a befektetők visszaesésre számítanak. Mivel a részvényárfolyamok a befektetők nézeteit tükrözik, ezért a recesszió megvalósulása már beárazódott. A stratéga ezért úgy véli, ha a befektetők várakozásai valósulnak meg, akkor a részvényárak emiatt csak keveset gyengülnek tovább; ám ha az elemzők számításai jönnek be, akkor akár még az idén érdemben drágulhatnak a részvények.

Kevésbé derűlátó Háda Bálint, a Quaestor vezető elemzője. Szerinte a gazdasági növekedés kilátásainak romlása mellett több tényező is rontja a magyar részvénypiac helyzetét. Közéjük tartozik a kötelező magánnyugdíjpénztárak és azok keresletének eltűnése. Az ágazati különadók kivetése és a gyógyszergyárakat érintő elvonások növelése pont a legnagyobb tőzsdecégek profitját csökkenti.

A Mol nyereségét pedig az INA körüli bizonytalanság és a jelentős tulajdonossá vált állam lehetséges elvárásai teszik bizonytalanabbá. A bankok nyereségét a különadók mellett az árfolyamrögzítés és a végtörlesztés is mérsékli.

Háda Bálint ezért a következő hónapokban csak a Mol tartós emelkedését tudja elképzelni. Ennek ellenére lát fantáziát a magyar részvénypiacban, hiszen ki lehet használni a várható árfolyam-ingadozásokat.