Ijesztő lyukra leltek a politikusok, lenullázhatják a mentőalapot

A körülmények bizonyos szempontból olyan gyorsan változnak, hogy még Európa nagy kaliberű döntéshozói sem tudják azokat követni. Ez nagyjából ahhoz hasonlítható, mint amikor egy strandon játszó kisgyerek az ujjaival próbál lyukakat befoltozni egy homokgáton; egy idő után azonban elfogynak az ujjak, és ami még ennél is rosszabb, nem is elég nagyok ahhoz, hogy kitöltsék a réseket.

A pozitív oldalon elmondható, hogy az elmúlt napokban bíztató fejleményeket is láthattunk. Németország pl. kilőtte azt a francia javaslatot, miszerint az EFSF alapnak korlátlan hozzáférést kell biztosítani az EKB finanszírozáshoz. Az is felmerült, hogy az EFSF berkein belül egy értékpapírt kibocsátó különleges célú társaságot (SPV, special purpose vehicle) kellene felállítani, mely többek között az IMF-hez folyamodhat finanszírozásért; ez azt az elképzelést egészítené ki, mely szerint az EFSF-nek garantálnia kell a kötvényeladások egy részét.

Azonban, ha közelebbről megfigyeljük ezeket a javaslatokat, úgy kiderül, hogy nem azt az átfogó és radikális csomagot képezik, mely végre megoldhatná a válságot. Először is, az egy dolog, hogy a politikusok egyetértenek a bankok feltőkésítésének szükségességében, de hogy ez pontosan hogyan történjen, azt még nem árulták el.

Másodsorban, bár a privát kötvénytulajdonosok látszólag hajlamosak belemenni a görög adósság nagyobb mértékű leírásába, egyelőre úgy tűnik, hogy továbbra sincs egyetértés, nem csak a haircut mértékéről, de egyben a felkínált fedezetről sem. A kötvénytulajdonosok talán hajlandóak lesznek önkéntesen lemondani, mondjuk az adósság 40 százalékáról és alacsonyabb kamatokat elfogadni az új adósságoknál, amennyiben cserébe AAA besorolású fedezetet kapnak.

A harmadik és egyben legfontosabb pont, hogy bár láthattunk némi előrelépést az EFSF hatókörének kibővítésénél, de még mindig az elején állunk és egyáltalán nem biztos, hogy az egészből lesz is valami. Az eurózóna pénzügyi döntéshozóit szombaton sokkolta, hogy a Görögországban tátongó fiskális fekete lyuk akár 252 milliárd eurót is kitehet (a mai naptól számítva 2020-ig), hacsak a kötvénytulajdonosokat nem sikerül rávenni, hogy osztozzanak a veszteségben. Ez gyakorlatilag felszippantaná az EFSF megmaradó tartalékait, így más mentésekre.

Jogi nyilatkozat: A fenti szöveg marketing kommunikációs célra készült. Nem tartalmaz és nem is értelmezhető úgy, hogy tartalmaz befektetési javaslatot vagy befektetési ajánlatot, illetve pénzügyi eszközökkel kapcsolatos tranzakcióra vonatkozó ajánlatot, vagy arra vonatkozó megbízást. A múltbéli eredmények nem garantálják, és nem jelzik előre a jövőbeli eredményeket. Az FxPro nem veszi figyelembe az Ön személyes befektetési céljait, se pénzügyi helyzetét. Az FxPro nem foglal állást és nem vállal felelősséget a közzétett információ pontosságáért, se annak teljességéért, se olyan befektetésből származó veszteségért, melyet az FxPro bármilyen alkalmazottja, vagy egy harmadik fél által szolgáltatott javaslatból, előrejelzésből, vagy egyéb információból származik. Ez a szöveg nem a pénzügyi elemzés függetlenségét támogató jogi követelmények alapján készült és nem képezi tárgyát a pénzügyi elemzés terjesztésének előmozdítását tiltó rendelkezéseknek sem. A szövegben foglalt véleménynyilvánítások előzetes értesítés nélkül bármikor módosíthatók. A leírtakban foglalt vélemény sok esetben személyes jellegű, és nem mindig tükrözi az FxPro véleményét. Jelen közlés csak az FxPro előzetes engedélyével sokszorosítható, illetve terjeszthető.

Kockázati figyelmeztetés: A CFD-k, melyek tőkeáttétes termékek, nagy kockázattal járnak és a teljes befektetett tőke elvesztését vonhatják maguk után. Éppen ezért a CFD-k nem minden befektető számára alkalmasak. Ne kockáztasson többet, mint amennyit kész elveszíteni. Mielőtt megkezdené a kereskedést, győződjön meg róla, hogy megértette az ezzel járó kockázatokat és egyben vegye figyelembe saját tapasztaltságának mértékét is. Ha szükséges, keressen fel független tanácsadót.

Az FxPro Financial Services Ltd tevékenységét a CySEC engedélyezi és szabályozza (engedélyszám: 078/07) FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.