A Zwack mámorosan erős negyedéves gyorsjelentését elemezve hamar kiderült, hogy a közeljövő nem sok jót ígér az osztalékrészvény és az Unicum szerelmeseinek.
Faragó József
2019.02.11, 13:57
Megosztom a cikket
Várhatóan valamivel alacsonyabb lesz a Zwack egy részvényre jutó eredménye a márciussal záruló folyó üzleti évben, a profitbővülés összességében csak 10 százalék körüli lehet
– mondta a Világgazdaságnak Wolf Martin, a KBC szakértője. A bevételi oldalon pozitív volt, hogy a kereskedők jelentős felhalmozást hajtottak végre a most jelentett, decemberrel zárult negyedévben.
Ennek a Kalinka-hatásként ismert jelenségnek a kiváltó oka a népegészségügyi termékadó (neta) januártól történt emelése és kiterjesztése a pálinkákra és a keserű likőrökre, ami különösen fájó a Zwacknak, mivel legismertebb termékét, az Unicumot is érinti. Ezért a kereskedők decemberben három-négy havi mennyiséget rendeltek az érintett italokból. Profitolvasztó hír az is, hogy
az idén április végére csúszik a húsvét, vagyis forgalomnövelő hatása már nem érvényesül a mostani negyedévben. Tehát az év eleji sokkoló áremelés miatt az amúgy is rendre mínuszos negyedév még gyengébb lehet.
Zwack Gyár. foto: Kallus György Fotó: AFP
A befektetőket leginkább a neta változásával kapcsolatos hatástanulmány érdekelte. Ennek alapján a korábban is megsarcolt termékek polci ára 6-7 százalékkal növekedhet, a most adókötelessé váló italok a prémiumkategóriában 20 százalékkal, a minőségi szegmensben 25 százalékkal drágulhatnak. Miután a cég az utóbbi szegmensekben rendelkezik igen népszerű termékekkel, a forgalom visszaesése törvényszerűnek tűnik. A menedzsment is hasonlóan gondolkodik, várakozásuk szerint a nettó árbevétel 10 százalékkal eshet vissza.
Tovább nehezíti a helyzetet a költségek, elsősorban a csomagolóanyagok árának növekedése – közölte Wolf Martin. Ezt alacsonyabb intenzitású marketingtevékenységgel igyekeznek ellensúlyozni.
A menedzsment az áprilissal induló
üzleti évben profitsoron legalább 40 százalékos visszaesésre számít az ideihez képest. Ez a KBC előzetes számításai szerint csupán 700–800 forint egy részvényre jutó nyereséget (EPS) jelentene, miközben a 12 havi gördülő EPS a korábbi 1200 forint körüli szintről 1500 forintra duzzadt a most zárt negyedévben.
A 700-as prognózis ijesztően alacsony az ezerforintos osztalékot vizionáló befektetők szemében, ám Wolf szerint nem kell megrémülni, mert bőven van forrás a nagyobb osztalékra, akár a jövő évben is. A társaság szinte úszik a pénzben, a negyedév végén 6 milliárd forint körül állt az eredménytartalék.
A teljes cikk a Világgazdaság hétfői számában olvasható
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.
