Melyik irányba indul a dollár-forint?

A dollár-forint devizapár tavaly június óta széles sávban 274–287,5 forint között mozog, jelenleg a kurzus a sáv közepénél várja a folytatást. Az árfolyam a 200 napos mozgóátlaghoz tapadt az utóbbi napokban, s bár a rövid távú kép bizonytalan, a kereskedési sáv két széle várhatóan ismét megállítja majd a devizapárt.

A hétfői kereskedésben némi forinterősödés bontakozott ki, ez még a pénteki Fitch Ratings-felminősítés hatása is lehet (a hitelminősítő BBB mínusz szintről BBB-re javította Magyarország szuverén adóskockázati besorolását). Ma azonban már a Magyar Nemzeti Bank (MNB) délutáni kamatdöntő ülésére figyelhet a piac, ahol egyelőre nem várható érdemi bejelentés.

A belső folyamatok alapján idehaza szigorúbb monetáris kondíciókra lehet számítani, de az Európai Központi Bank 2019 végéig vagy akár 2020 elejéig nem emel kamatot, így addig az MNB sem szembesül külső szigorítási nyomással.

A magyar jegybank először a 2018. szeptemberi kamatdöntő ülést követően emelte ki, hogy felkészültek a monetáris politika fokozatos és óvatos normalizációjára, amit ezután minden kamatdöntés utáni közleményben megerősítettek. A monetáris eszköztár 2018-as átalakításával már megteremtették a későbbi szigorítás lehetőségét. Az MNB még nincs lépéskényszerben, és valószínűleg el is kívánják kerülni, hogy túl hamar kezdjenek szigorításba, így az alapkamat 2019 végéig várhatóan változatlan szinten maradhat.

A Federal Reserve fokozatosan a 2,25–2,5 százalék közötti sávba emelte az alapkamatot, a tavalyi év végén a piaci várakozások alapján 80-90 százalékos volt az idei amerikai kamatemelés valószínűsége. Azóta nagyot fordultak az események, és jelenleg már 80 százalék annak a valószínűsége, hogy az idei év végére változatlan marad a kamatszint a tengerentúlon. A dollár-forint devizapárban egyelőre maradhat az oldalazás a 274–287,5 forint közötti zónában, a kereskedési lehetőségeket leginkább a sáv két szélén érdemes keresni.