Felülvizsgálta a Magyar Telekom-részvényre vonatkozó ajánlását a Goldman Sachs. A 12 havi célár szinte változatlan, de így is 30 százalékos felértékelődéssel kecsegtet.
Sárosi Viktor
2019.10.17, 09:42
Megosztom a cikket
Felülvizsgálta a Magyar Telekom-részvényre vonatkozó ajánlását a Goldman Sachs. A 12 havi célár szinte változatlan, de így is 30 százalékos felértékelődéssel kecsegtet.
Változatlanul vételre ajánlja a Goldman Sachs (GS) a Magyar Telekom-részvényeket.
Frissített elemzésében 579 forintos 12 havi célárat határozott meg, amely az aktuális árfolyamot 30 százalékkal haladja meg.
Az elemzőház még a november 6-án esedékes Telekom-gyorsjelentés előtt aktualizálta főbb várakozásait. Ezek legfontosabb megállapítása, hogy a 2019–2023 közötti időszakban a Telekom éves árbevétele az öt év átlagát tekintve 1,5 százalékkal lehet alacsonyabb a korábbi Goldman-elemzés prognózisával összevetve.A módosítás okát az elemző nem pontosította, de vélhetően a T-Systems leendő értékesítéséről van szó.
Figyelembe kell venni azonban az RI/IT-szolgáltatások általánosan alacsonyabb marzsait, ezért a következő öt évben összességében a csoportszintű EBITDA jobb lehet a korábban vártnál.
Fotó: MTI/Mohai Balázs
Hiába prognosztizál azonban javulást az üzemi eredmény szintjén a GS, a társaság nettó eredményét tekintve kismértékben már pesszimistább, az idei egy részvényre jutó profit- (EPS) várakozást 3 százalékkal 43,88 forintra csökkentette az elemző, indokként a Telekom emelkedő kamatkiadásait jelölve meg. Telekom-modelljében a GS változatlanul 4,2-szeres EV/EBITDA-értékkel kalkulál 2020-ra. A kockázatok oldaláról nincs érdemi változás: romolhat a makrogazdasági környezet, és az osztalékszint is okozhat csalódást a részvényeseknek.
A GS szerint az idei csoportszintű Telekom-árbevétel még 5 milliárd forinttal sem múlja felül a 2018-ast, az üzemi eredményben (EBIT) viszont 8,7 százalékos lehet az előrelépés.
Nagyarányú adósságcsökkentést előlegezett meg a Goldman a Magyar Telekomnak: amíg tavaly év végén az EBITDA 1,4-szeresére rúgott a hitelállomány, 2021 végére ez 0,7-re apadhat.
Várakozásuk szerint a Telekom-osztalék továbbra is ígéretes hozammal kecsegtet a részvényeseknek.
A teljes cikket a Világgazdaság csütörtöki számában olvashatja
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.
