Izgalmas év vége vár a forintra
Hektikusnak ígérkezik a globális devizapiac a következő hónapokban: a Reuters elemzői felmérése szerint nagy a kockázat, hogy az amerikai elnökválasztás környékén „megvadul” a dollár, miközben a járványhírek is hullámokat vernek. A feltörekvő piacok devizái hagyományosan gyengülnek, a dollár pedig erősödik, amikor a befektetők kerülik a rizikót, és fordítva, amikor szomjúhozzák azt. Az idén Közép-Európa fizetőeszközeit is a kockázatos eszközök közé sorolták, még a sokáig menekülődevizaként kezelt cseh koronát is, a legnagyobb csapkodás pedig a forint piacán volt.
A kockázatok felfelé mutatnak a forintban is és a kamatokban is
– mondta Pálffy Gergely, a Raiffeisen Bank elemzője. A Magyar Nemzeti Bank szeptemberi kamatszigorítása csak ideiglenes védelmet nyújt, ha a nemzetközi piacok megint megbokrosodnak. Jövőre a várakozások szerint enyhül a nyomás, bár a forint és a költségvetési kockázatokkal terhelt lej alulteljesítheti a cseh koronát és a zlotyt.
Az elemzői felmérések szerint a következő három-hat hónapban a legtöbb feltörekvő piaci deviza várhatóan gyengül, vagy legjobb esetben oldalazik, egyéves távlatban azonban átlagosan 2 százalékot erősödhet a dollár ellenében.
Közép-európai konszenzusok szerint a cseh korona a tegnapi szintekhez képest 5, a zloty 2,3, a forint pedig 0,6 százalékot erősödhet az euróval szemben egyéves horizonton, a lejnél azonban több mint 1 százalékos gyengülést várnak. A kulcskérdés, hogy mit csinál a dollár, ami részben attól függ, ki nyeri a választást, és mennyire lesz rázós az átmenet, ha Donald Trump elveszti az elnöki széket. Az utóbbi eset vélhetően a rosszabb változat a feltörekvő piaci devizák számára – idézte a Reuters Jason Daw-t, a Société Générale devizastratégáját.
A hosszabb távú erősödésről szóló előrejelzések arra alapoznak, hogy a dollárt az elemzők zöme ezen a távon gyengülni várja, a kamatcsökkentések időszakának pedig vélhetően vége a feltörekvő piacokon. Közép-Európában az is alapvető, hogy mi történik a zöldhasú és az euró viszonylatában. A Danske Bank a héten 1,23-ról 1,2-re változtatta 3–6 hónapos előrejelzését a keresztárfolyamra, miután az eurózóna inflációja még mélyebbre araszolt a negatív tartományban. Amerikában várják az infláció feléledését, ami rövid távon segíti a dollárt, de ha Európa japán típusú deflációba csúszik, az növeli az euró reálkamatait. Egy ilyen forgatókönyv hatása a szintén járvánnyal és válsággal küzdő Közép-Európa piacaira nehezen jelezhető előre.
A forint tegnap 360 körül táncolt az euró ellenében, és kiszámíthatatlan, hogy az augusztusi 345 körüli vagy a szeptemberi 365-ön túli szintek felé indul-e majd el, de rövid távon most a gyengülés látszik nagyobb kockázatnak.
Az egyhetes betéti kamat megemelésével az MNB időt nyert, és ha ősszel megindul lefelé az infláció, enyhülhet a nyomás a forinton, de addig akár még újabb kamatszigorítás is jöhet, ha megint borús lesz a nemzetközi piacok hangulata – mondta Pálffy Gergely. Jövőre azért teljesíthet gyengébben a forint a cseh koronánál és a zlotynál, mert nálunk az infláció hosszabb távon is magasabbra tehető, különösen, ha élénkül a gazdaság – tette hozzá. A lengyel jegybank a szerdai ülésén vélhetően nem reflektál a zloty szeptemberi mélyrepülésére, hiszen az árfolyam már visszapattant az euró elleni 4,55-os szint erős oldalára, és a döntéshozókat különben sem aggasztja a gyengülés – írták jegyzetükben az Erste elemzői.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.